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第一上海首席策略師 葉尚志
9月11日。港股大盤經歷了周三的大跌後，仍在延續偏軟的勢頭，恒指在盤中曾一度低見24,590，但守於前一級微型浪底24,576，並且出現弱勢反彈。市場重燃美國提早加息的憂慮，李克強總理披露內地M2增速將繼續放緩，都是對港股大盤構成負面影響的消息因素。總體上，港股大盤的回整壓力未散，但是估計出現持續性下挫的機會不大，目前會以回吐調整來看待，而操作上，對中小股會加大關注，尤其是一些逆市上升的強勢品種。
大市延續偏軟弱勢
恒指出現反覆偏軟的走勢，資金撈底的意願未見強烈，在未有新領漲火車頭出現之前，相信市況仍將處於回整、整理的格局。恒指收盤報24,662，下跌42點，主板成交量回降至708億多元，而沽空金額錄得有71.3億元。技術上，恒指走了一波五連跌，短期弱勢已見確立，而10日線亦已跌穿20日線，是6月尾以來的首次，估計短期後市以反覆調整為主流，反彈阻力見於25,000。
可採逐步低吸策略
盤面上，指數股出現集體回跌，內銀股、港交所(0388)、騰訊(0700)、石油化工股、以及內地電訊股，股價都從高位出現了回整，要快速重拾強勢會有難度，但是以操作角度而言，建議可以採取逐步低吸的策略。就以騰訊來看，阿里巴巴上市會對市場做成資金分流，資金會沽出騰訊來套現認購阿里巴巴，這個對騰訊股價會構成短期技術性沽壓，但是如果騰訊股價進一步跌到120元以下，相信會是值得吸納的水平。
另外，市場焦點有轉移到中小股的趨勢，正如我們在8月尾指出，醫藥股和環保概念股，有資金回流的跡象，尤其是在目前的市況裡，這兩個品種屬於進可攻退可守的類別，就更能吸引資金擠壓過去。四環醫藥(0460)和國藥控股(1099)，股價都再創了新高，分別漲了5％和3.18％。而光大國際(0257)和北控水務(0371)，在過去一周都能出現逆市上行的趨勢，分別再漲了2.77％和1.27％。(筆者為證監會持牌人)
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