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梁亨
新興市場股市經歷一年多盤整後，下半年開始起跑，當中除了阿根廷股市漲幅最亮眼外，下半年漲幅最高的前10個國家股市，新興亞洲股市佔了5個名額。倘若投資者的投資組合風險胃納可適度追求增長，並看好新興市場股市前景，不妨留意佈局建倉。
新興市場歷經一年多來的休養生息後，經濟結構及出口競爭力皆有大幅改善，雖然國際上仍有地緣政治紛擾，但無礙全球景氣復甦步伐，吸引資金流入新興市場股市。
據EPFR統計，連同截至9月3日止的當周，流入新興股市基金超過6億元(美元，下同) ，在過去15周中有14周為淨流入，而當周流入的金額更創82周新高。
PE11倍 股價未返海嘯前高位
新興市場目前約11倍市盈率(PE)，低於成熟市場15倍和美國的16倍，作為景氣復甦領頭羊的美國經濟好轉，有望提振與美國景氣相關的新興市場企業經營銷售需求，拉抬企業盈利，並有望帶動新興市場經濟進一步復甦。
比如佔近三個月榜首的瑞銀環球新興市場動力股票基金為例，透過自下而上的選股策略，投資新興市場國家或地區的公司證券管理組合。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為-18.54%、26.21%及-9.09%。基金平均市盈率、近三年的標準差與貝他值為11.67倍、21.59%及1.23倍。
基金資產地區分布為20.64% 中國內地、13.82% 巴西、12.75% 印度、9.61% 俄羅斯、8.177% 台灣、7.7% 其他地區、7.67% 泰國、7.28% 韓國、7.12% 印尼及5.24% 墨西哥。
資產行業比重為24.6% 金融服務業、15.24% 原材料、15.13.% 資訊科技、11.21% 必需消費品、10.37% 電訊、10.32% 非必需消費品、6.9% 能源及3.11% 健康護理。
資產百分比為96.87% 股票及3.13% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為3.7% 華潤置地、3.6% Naspers Ltd及2.4%平保。
以目前全球股市對比金融海嘯前高點的股價，以及對照每股盈利水平而言，新興市場企業盈利已超越金融海嘯前的水平，但企業股價距離海嘯前高位仍有接近兩成的折讓，故目前新興股市的吸引力續受市場關注。
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