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■屈宏斌認為，「放水」對經濟增長的幫助有限。 資料圖片
香港文匯報訊 ( 記者 曾敏儀 ) 對於內地人民銀行的「變相放水」措施，另一邊廂有大行卻認為作用有限，甚至認為是錯誤的政策。 巴克萊的報告指，人行向5大銀行提供常備借貸便利 (SLF)僅為應付未來幾周銀行系統可能出現的流動性短缺狀況，對市場未有沖喜之意。報告並肯定地說，鑒於8月成長動能急劇惡化，人行仍然面臨放鬆政策的壓力。
「因此，市場可能把5,000億元注資視為是一種寬鬆舉動，就像抵押補充貸款（PSL）工具一樣。」巴克萊表示。
報告中解釋，銀監會最近加強監管存款偏離度，而且於季末或新股發行時節，以及「十一」假期臨近，這些因素都會導致銀行系統流動性短缺。
海通：無助降融資成本
民生銀行金融市場部首席分析師李志強同樣質疑成效，指SLF的期限只有三個月，銀行很難長期運用，也不太好用到實體經濟上去，成效難與降準相比。海通證券首席宏觀債券研究員姜超更進一步的批評，SLF寬鬆政策效果有限，無助於降低社會融資成本。他認為高利率是中國經濟的最大風險，惟有降息才能真正提供低利率環境。匯豐經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌亦指「放水」對經濟增長的幫助有限。
瑞穗：出動SLF並不恰當
另外，瑞穗證券發表的研究報告甚至批評人行，不應以SLF取代傳統貨幣政策工具，如調整存準率、公開市場操作等做法，斥指SLF偏向某些市場參與者，是中國金融市場改革的倒退。報告認為，當仍可選擇降準和減息的時候，人行這次出動最後一着並不恰當。
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