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■梁亨
近年全球維持低利率，高收益債券表現也相當亮眼，即使美聯儲主席表示量化寬鬆(QE) 購債將於11月完結，然而由於市場普遍預期美聯儲仍將維持低利率環境一至兩季，而到明年中才啟動加息周期，具備基本面轉好、收益率吸引以及違約率優勢的亞洲高收益債券仍具吸引，投資者可留意相關基金建倉。
中、印作為亞洲主要經濟體，中國8月份製造業指數續創兩年新高，其中新訂單與出口訂單等指數皆持續增長，且在中央的財政刺激與定向降準的幫助下，中小型企業的工業活動也開始回到擴張階段，顯示體質較差的中小企業也開始回復信心。
平均收益率5.5% 違約率低企
至於印度，大選後的持續改革行情，加上通脹降溫、財赤改善、經常賬赤字下降等正面基本數據，也顯示經濟增長開始升溫。亞洲高收益債市目前平均有5.5%收益率，加上企業面改善讓違約率維持低水平，在全球未來兩三季還會處於量寬的低利率環境下，別具吸引力。
以佔近三個月榜首的匯豐亞洲高收益債券基金為例，主要是透過亞洲的主權、準主權、企業、可換股債投資等級等以本國幣計價的債務證券，以達致提供高收入及資本增值的投資策略目標。
該基金在2012和2013年表現分別為18.67%及-0.1%。基金近二年的夏普比率與貝他值為0.53及1.25。資產百分比為99.6% 固定收益證券及0.4% 現金。
資產地區分布為44.7% 中國內地與香港、26.7% 印尼、10.1% 印度、8.9% 菲律賓、3.4% 斯里蘭卡、2.7% 新加坡、1.8% 其他地區及1.3% 越南。
資產行業比重為30.7% 房地產、21.4%主權國與準主權債、15.4% 工業、9.9% 其他行業與遠期外匯、9.2% 周期性行業、4.7% 石油與天然氣、4.4% 公用事業及3.9% 電訊。
資產三大投資比重為2.4% Republic of Philippines Bond，(票面收益6.375%，2034年10月23日到期，票面為1,000美元)；2.4% Star Energy Geothermal (Wayang Windu) Ltd.，(票面收益6.125%，2020年3月27日到期，票面為1,000美元)；及2.3% Royal Capital，(票面收益8.375%，2049年12月31日到期)。
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