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張怡
港股昨大部分時間均維持反覆回升的行情，而市場也不乏有表現的中資股，當中中航工業(0232)漲近13%。中國信達(1359)昨曾高見3.76元，收報3.71元，仍升0.16元，升幅為4.51%，成交增至1.29億股。國指上月跌近6%，惟第三季累計則微跌0.24%，而在成份股之中，中國信達於9月份大跌13.9%，而第三季計仍跌11.2%，為表現較遜色的股份。不過踏入10月，中國信達出現觸底反彈的走勢，在上周五造出3.31元的年內低位後，已展開反彈走勢，該股昨為連續第三個交易日上升。
中國信達較早前公布截至6月底止中期業績，純利52.96億元(人民幣，下同)，按年升30.29%；每股盈利0.15元；不派中期息。期內，收入總額257.74億元，按年升38.05%。年化平均股東權益回報率(ROE)跌1.3個百分點至13.3%，年化平均總資產回報率(ROA)跌0.5個百分點至2.5%。不良資產經營業務為集團核心業務，應收款項類不良債權資產收入按年升78.5%至75.77億元。
集團業績較預期為佳，主要受惠於重組業務利息收入所帶動。該股今年預測市盈率約8.67倍，雖不算便宜，但作為行業龍頭，應可享較高估值。消息方面，中國信達於上月中宣布，收購中石化(0386)旗下中國石化銷售1.722%股權，對價61.5億。中國石化銷售的業務範圍包括成品油、天然氣、燃料油等石油產品的儲運、零售、直分銷，非油品業務的開發經營（如便利店、汽車服務等）。中國石化銷售業務一向的盈利較穩定，入股除了藉此強化並鞏固與前者的合作關係，並可帶來穩健回報。趁股份買盤動力改善，以及走勢轉好跟進，上望目標為7月23日以來阻力位的4.54元(港元，下同)，惟失守年內低位的3.31元則止蝕。
購輪23511數據較合理
若看好中國信達後市反彈行情，可留意信達摩通購輪(23511)。23511昨收0.204元，其於今年12月2日到期，換股價為3.8元，兌換率為1，現時溢價7.93%，引伸波幅42%，實際槓桿8.6倍。此證為輕微價外輪，現時數據在同類股證屬較合理的一隻，故即使交投不算暢旺，仍不失為較貼價的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股續反彈，有利資金回流中資股。
中國信達：入股中石化銷售回報穩，本身估值處合理水平，續有利股價追落後。
目標價：4.54元
止蝕位：3.31元
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