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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
美國經濟持續呈現復甦的趨勢，反覆觸動金融市場對聯儲局會否提早加息的顧慮。美國會否提早加息的顧慮，亦成為早前困擾港股的主要領域之一。自從美國發佈勞工部9月份的就業報告後，當地初級債券商差不多一面倒預期聯儲局將於明年6月才開始加息，淡化可能提前於明年3月加息的預期，對港股構成正面影響。
基於金融市場大致上對美國9月份的勞工市場數據表現感到滿意，特別是市場認為需要展現正面狀況的部分，皆表現理想；而投資人普遍不期望太理想的部分，如工資情況等則未有偏離市場預期，因此，勞工部9月的就業報告不單未有加深市場對可能提早加息的顧慮，相關數據反而強化市場對聯儲局維持極低利率至明年中的預期。
美國9月份非農業新增職位多達24.8萬份，遠優於市場預估的21.5萬份，而8月份數額亦上修至18萬份。雖然上月數額未能重返今年以來維持於20萬份以上水平的趨勢，但亦遠較原先的14.2萬份理想，數據展示美國勞工市場的需求持續恢復。9月份失業率亦降至最近6年來的最低水平，報5.9%，進一步引證美國經濟重返正軌。
美工資增長停滯不前
不過，9月份的勞工部就業報告中，平均時薪以及勞動參與率的環節皆有待加強。前者於9月呈現按年增長2%，較市場預估的2.2%遜色，相對8月呈現零增長，反映工資增長停滯不前。至於勞動參與率則降至62.7%，為1978年2月以來最低水準。這兩項數據成為聯儲局鴿派成員反對提前加息的最佳理據。
市場對美國可能提前加息的顧慮淡化，有助紓緩美元兌主要貨幣及新興市場貨幣匯價趨升的壓力，對港股影響亦正面，預估恒生指數短線於23,600至22,800點反覆震盪。(筆者為證監會持牌人)
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