|
群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
港股市場對「佔中」事件的顧慮亦逐步消化，筆者認為港股於最近兩周的跌勢大致已反映「佔中」事件對香港的政局及經濟構成的負面影響與潛在威脅。除非「佔中」形勢再轉趨惡化，否則港股短期表現將較受內地經濟數據、美元匯價以及市場對內地政策憧憬所支配。
市場對「佔中」事件演進的預期已逐漸轉向樂觀一面，令越來越多投資人估計「佔中」局勢最終受控，事實上，從社會較多數普羅大眾認為「佔中」活動影響民生的反應與心聲來推斷，當下「佔中」事件已難以進一步擴大規模及擴散其影響的層面，意味港股早前的跌勢，似乎反映市場存過多的負面憂慮。
恒生指數自從於2014年9月5日最高升至25,357點後，面臨持續回落的壓力，主要反映市場憂慮中國經濟再呈現增長放緩的持續困擾、美國可能提早加息、聯儲局於今年10月完全結束量寬政策後對環球市場資金流向的負面影響、以及市場對「佔中」活動提早開始與早期局勢較不明朗等因素與事件。
近期累跌11% 估值已吸引
恒生指數自25,357點持續下跌至2014年10月3日的22,566點低點，跌幅為11%；至於國企指數方面，以2014年9月5日的11,440點的高點回落至10月3日的10,173低點計算，累計跌幅為11.1%。從技術走勢研判，兩項指數大致已滿足因上衝高點不果而調整的累計幅度。若以上述最低點計算，恒指及國指的2014年預估PE分別為10.4倍及6.9倍，估值亦回調至較吸引水平。
由此反映，只要「佔中」局勢漸呈明朗化或一旦呈現受控跡象，金融市場的避險意識將降減，以港股的較吸引估值來衡量，已可以開始吸引部分資金陸續進場。預估恒生指數短線於22,800至23,600點震動。（筆者為證監會持牌人）
|
