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第一上海首席策略師 葉尚志
10月20日。受到上周五歐美股市大反彈的消息帶動，港股大盤出現跳升高開，恒指曾一度向上挑戰23,300關口，但是在高位出現掉頭回順，資金追高的意慾仍有待增強。目前，市場仍在等候滬港通的推出、以及內部局勢的改善，觀望氣氛依然比較濃厚。然而，港股大盤經歷了兩周的橫盤反覆整理後，穩定性已見逐步恢復，我們仍可假設恒指已見底於22,566，對後市可以維持中性偏正面的態度看法。
歐美股市的拋售已出現，並且在上周五展開了觸底反彈，階段性底部該已建立起來。歐美股市穩定性有望恢復，是一個利好因素，但是我們並不期待這個對港股會構成很大的刺激推動因素。事實上，從10月份開始，港股跟歐美股市的相關聯動性，已出現了逐步減弱。正如我們在早前指出，在滬港通的大題材下，兩地股市都已站到了同一陣線上，兩地的聯動性是會明顯增強的。總體上，我們相信內地A股已進入了中長期上升軌道，一方面是估值不算貴，另一方面市場信心亦已明顯恢復，都是有利A股延續穩中向好的發展。周一，上綜指漲了0.66％至2,356收盤，走勢上仍處高位整固局面，但只要能守穩2,280至2,330的支持區，將無損中長期升勢。而內地第三季GDP數據將於今天公布，是焦點所在。
恒指出現高開後回壓，在盤中曾一度高見23,290，但是資金追高的意慾不大，是令到大盤從高位回軟的主因。恒指收盤報23,070，上升47點，主板成交量縮降至530億多元，是9月中以來首次跌回600億元以下，而沽空金額亦下降至42.9億元，沽空比例有8.09％，短期多空雙方離場的情況明顯。技術上，恒指走了一波兩連漲，向好勢頭初步展現，惟要確認升穿23,200來發出首個向上突破信號。
關注券商A股ETF內險股
盤面上，金融券商股依然是我們的關注重點，其中，中信証券(6030)表現相對突出，漲了2.31％至18.58元收盤，如能進一步突破過去一個月的橫盤區上限19元，可以確認重拾升勢。另外，由於內地A股已進入了中長期上升軌道，我們建議對於在香港交易的A股ETF，如南方A50(2822)和華廈滬深300(3188)等等，可以繼續關注。而有望受惠於A股的升勢，現時仍站在相對低點的內險股，也建議可以多加關注。 （筆者為證監會持牌人）
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