 放大圖片
■日本首相安倍晉三民望低，要親信黑田東彥救亡
美國聯儲局正式結束量化寬鬆(QE)後不足兩天，日本央行出乎意料地擴大QE至破紀錄規模，雖然刺激環球股市急升，但亦引來市場質疑擴大QE的成效。市場擔心日本債台高築，央行加碼「泵水」恐怕只會變成「禍水」，令債券泡沫惡化，退市變得更難。外界亦質疑，央行此舉只是為了挽回首相安倍晉三不斷下跌的民望。 香港文匯報記者 李鍾洲、陳國麟
日本央行上月31日宣布，把資產購買規模擴大到每年80萬億日圓(約5.4萬億港元)，旨在提振經濟及調整市場對通脹的預期，實現央行的2%通脹目標。然而市場擔心，央行加碼QE只會令市場「上癮」，央行行長黑田東彥和今後的行長恐陷入無法退市的泥沼。
恐盡買日債 成政府提款機
《日本經濟新聞》分析估計，達到2%通脹目標的時候，日央行資產負債表相當於國內生產總值(GDP)的比率，很可能會從黑田上任時的30%飆升至70%，遠高於聯儲局承諾維持的25%上限。有專家形容，按此買債步伐，日央行將幾乎買下所有政府發行的新債，儼然成為政府的自動提款機。
評論指出，日本債台高築，但國債孳息不升反跌，反映債券市場已失控，無可能為資產有效估價，泡沫可能在毫無預兆下爆破，後果不堪設想。彭博駐東京經濟專欄作家佩謝克形容：「與日本可能出現的債市崩潰相比，2008年雷曼兄弟破產只是『熱身運動』。」
日圓急貶 逼韓打貨幣戰
此外，日本政府退休金投資基金(GPIF)宣布更改投資組合，減少債券持倉比例，市場擔憂或引發日本債息上升，加重政府發債成本，令政府財政雪上加霜，影響經濟和金融系統穩定。
相關影響並不止於日本，在寬鬆貨幣政策影響下，日圓近年急速貶值，自去年4月以來，兌韓圜已跌逾20%。專家指，日韓出口業在很多領域存在直接競爭，日圓急貶嚴重損害韓方的競爭力。韓總統朴槿惠10月底曾明言，低增長、低通脹和弱日圓是韓國經濟和企業面臨的三大主要威脅。貨幣策略師認為，韓國央行可能透過介入外匯市場或減息，削弱韓圜走勢，恐打響貨幣戰。
不僅外界質疑日央行的決定，即使是日央行內部亦意見分歧。《日本經濟新聞》報道，央行理事會9名理事中，有5名質疑擴大QE的成效，但被視為鴿派的白井早由里，因為擔心否決議案會危害到央行和黑田的聲望，於是改投贊成票，結果令擴大QE的議案以5票對4票通過。
助安倍振民望 助加消費稅
黑田一向被視為寬鬆貨幣政策的激進支持者，外界認為今次擴大QE，背後還隱藏了其他動機。安倍晉三以「安倍經濟學」掛帥，但日本經濟近來頻頻響起警號，身為安倍親信的黑田或是想透過提振經濟，推高安倍民望，同時為政府進一步上調消費稅提供空間。
|
放大圖片
