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第一上海首席策略師 葉尚志
12月3日。港股大盤繼續反覆波動、分化行情的走勢，多空對戰局面仍處於勝負未分的白熱化階段。「國指強、恒指弱」的形勢仍在延續，港股內部資金在過去幾天已出現換碼調配操作，是刺激港股成交量激增的主因。而中資股如內險股、內銀股、內房股，以及中資券商股等等，是現時資金流入的主要對象。然而，這種各走極端的不平衡情況，對港股盤面未來發展來說並不是好事。尤其是對於一些未受關注的權重指數股以及中小股來說，近日來就好像是出現了小型股災一樣，因為流進強勢中資股的錢，很有可能就是從他們當中流出來的。港股的升跌股數比例是470：1025，顯示總體盤面仍處弱勢。
總體盤面未脫弱勢
國指出現衝高後回震，盤中最高曾見11,366，距離不足100點就可以挑戰至年內最高點11,440，收盤報11,060，下跌66點或0.58％，但總體反覆上升趨勢未改。至於恒指方面，昨日的壓力較大，澳門博彩股、內地電訊營運商股，以及石油化工股，是領跌的板塊。恒指收盤報23,429，下跌226點或0.95％。主板成交量進一步激增至1,231億多元，而沽空金額亦同步激增至200.9億元，沽空比例16.32％。其中，安碩A50(2823)的沽空金額，就錄得有52.95億元。技術上，國指仍處強勢，有反覆向上挑戰11,440的趨勢，而10,700是重要支持位。恒指走勢依然反覆，但守穩23,200的話，盤面總體穩定性是可以保存下來的。
盤面上，內險股、內銀股、內房股，以及中資券商股，依然是領漲強勢股，而其他落後權重品種能否扭轉弱勢、接力跟上，給到市場帶來新沖喜，將會是我們的觀察點。其中，港交所(0388)在滬港通11月17日正式啟動後，股價一度出現急跌，並且成為了市場做空的目標之一，在過去兩周的每日沽空比例，高達15.71％至27.2％不等。但是，隨着市況逐步穩定，加上港股成交量連續三日增加至超過1,000億元，估計有觸發空頭出現回補的機會。周三港交所出現逆市上升，漲了1.59％至172.3元收盤，而沽空比例首度回降至10.95％，空頭壓盤力量有放緩跡象，可多加留意。(筆者為證監會持牌人)
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