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群益證券(香港)董事 曾永堅
內地、香港股市於周三再出現南轅北轍的表現。內地股市繼續受惠市場的政策預期升溫，上證綜合指數盤中曾上破2,800關卡，最高升至2,824點，儘管其後未能穩守2,800關卡而終盤於2,779.5點，但依然上升16點或0.58%作收。然而，在美股周二終盤走高以及內地A股終盤小幅上升的背景下，港股卻於周三回落，恒生指數終盤跌0.95%。
港股近日的表現較飄忽，恒生指數最近一個多月基本上於23,000至24,300點的區間震動，雖然恒指及國指昨天未有跟隨內地股市而繼續上升，但港股的成交金額大幅增加至近1,232億港元。由於恒指昨天跌至較接近近日的低點23,253水平，而昨天的成交金額明顯增加，實際反映資金加碼進場的可能，意味展望短期後市實不宜過於悲觀。
事實上，相對港股而言，內地股市的走向與變動較大程度受政策、消息以及市場氣圍所牽動，主要原因在於內地股市一直以來的交投資金差不多近八成來自散戶群，中央政府推行滬港通政策的其中一項主要目的，就是期望逐步引進海外專業投資人或來自基金的資金，通過三年八載的時間來較明顯改變內地股市參與結構。
人行減息凸顯政策轉向
儘管如此，筆者認為內地股市對政府政策的反應以及股市參與者對政策的解讀，依然較值得海外投資人作為參考的價值。現實世界的股市運作過程，全球根本沒有一個股市可擺脫「資訊不對稱」的狀況，只是不同股市存在不同程度的「資訊不對稱」的環境，故此，每一個股市皆存在一批預先知水暖的「春江鴨」。
滬綜指數正式上破2,500關卡（這是2011年8月以來的主要技術阻力）後，表現勢如破竹，量價皆持續上升，推動滬股升勢的突破點正是人民銀行突如其來地減息後的政策預期，反映市場認為政策正式轉向的幾率較高。以未來六個月投資期考量，筆者認為現階段依然值得買進具基本因素而估值吸引的滬A股。(筆者為證監會持牌人)
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