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日本過去20多年增長長期停滯，安倍晉三前年再任首相後，提出以「三支箭」重振增長，分別是增加政府開支、寬鬆貨幣政策及經濟結構改革，前兩者已登場，關鍵的結構改革「第三支箭」卻一直未見蹤影。
日本過去兩年斥資10萬億日圓(約6,525億港元)刺激經濟，央行亦通過量化寬鬆(QE)向市場注資，加上日圓貶值刺激出口，令企業業績改善。日經平均指數由前年底不足一萬點拾級而上，上周一度突破18,000點，是2007年8月以來首次。
數據表面理想，但其實是仰賴政府「泵水」，後果是長期舉債支撐赤字預算，國債不斷增加，達8萬億日圓(約5,220億港元)，接近國內生產總值(GDP)的2.5倍，為發達國家之冠。結構問題包括出生率持續偏低、人口老化加劇及人口萎縮，長遠勞動力將難以負擔高昂的醫療及退休金開支。
美國的日本政治分析師哈里斯指出，「第三支箭」遲遲未發，若情況持續只會令國債陷入無底深潭，長遠可能引發債務危機，令日圓崩潰。
■《經濟學人》/路透社/共同社
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