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大唐金融集團
中國國旅(601888) 作為一家同時經營免稅和旅行社業務的中央企業，其「旅遊+免稅」的業務模式在資本市場是獨一無二的，而且公司是旅遊行業和免稅行業的龍頭，中免公司作為我國免稅行業的龍頭企業，其免稅品銷售的境內市場份額始終排名第一。
主題概念：機構重倉板塊，電商概念板塊，線上旅遊板塊，國企改革板塊，滬港通板塊，旅遊酒店板塊，HS300板塊，中字頭板塊，社保重倉板塊。
定向增發： 2013年7月，公司以26.58元/股的價格向不超過10名特定投資者發行不超過9,624萬股股票，募集資金淨額25.03億元。募集資金淨額全部用於三亞海棠灣國際購物中心項目的建設。該項目的實施將進一步提升公司的市場競爭力，提高公司的盈利能力，鞏固公司的市場地位。
國旅總社： 公司旅行社業務的經營主體為國旅總社，國旅總社擁有55年歷史的「中國國旅(CITS)」品牌，為中國馳名商標，已在世界60多個國家和地區註冊，也是國外旅遊批發商廣泛認可的中國旅遊品牌，在境內擁有31家子公司和近200家下屬門市，僅在北京地區就擁有64家門市部和3家票務中心，並且在美國、日本、澳大利亞、德國、法國、丹麥、香港和澳門等國家和地區設立了多家海外子公司，已經與世界上100多個國家和地區的1,400多家旅行社建立了業務合作關係。
中免商城為業績增長點
經營業績方面，海棠灣項目收入有望實現高增長，中免商城將成為新業績增長點。
12月19日中午，中國國旅A股市價為42.28元，總市值412億元。當前股價略高於我們估算的目標價。公司主打品牌「中免線上」正式進軍跨境電商，其服務人群也從以前的特殊人群（入境、出境、海南旅遊民眾）變成全中國人民，業務拓展空間也大幅拓寬。拓展跨境電商之後，公司的市場化競爭色彩加大，體制改革的必要性提升，因此國企改革預期也有望升溫。
建議：短期股價偏高，等回落後的中期買點。
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