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■油價過去3個月下跌4成，觸發俄羅斯盧布兌美元瘋狂貶值。
普京在12月18日主持一年一度記者招待會，共150位記者出席，他似乎維持一貫強硬形象，但西方諸國及歐洲的制裁行動為俄羅斯經濟帶來無比的痛楚，也超乎他的想像，令他在烏克蘭事件的立場似乎有所軟化，或採取避重就輕之法，不欲再與歐美正面衝突，以免問題惡化。 ■東驥基金管理
普京初時沒有意料他與德國建立多年關係竟然如此薄弱，尤其德國總理默克爾乃前東德人，她的俄語了得；其次油價今年跌幅實在太厲害，特別是過去3個月下跌了4成，因而觸發俄羅斯盧布兌美元下跌逾5成及資金外逃！
油價走勢乃俄國經濟關鍵
為支持盧布匯率，俄羅斯央行已加息至17厘，更動用1/5外匯儲備(約800億美元)干預匯市，可惜徒勞無功！盧布匯率仍然大瀉！普京認為央行應盡快停止干預，而且俄國外匯儲備已下跌至4,160億美元，他不會重複1998年動用外匯儲存穩定盧布匯率，也不會實施外匯管制，更明言艱難時間尚有2年！冀望在這2年間減少依賴石油收入；另要求國企沽售外幣及改持盧布，減緩盧布的沽壓。
事實上，油價走勢乃俄國經濟關鍵，若油價再度下跌，相信俄羅斯股、匯皆緊隨步伐，俄國通脹及利率繼續上升！普京已面對現實，俄國經濟在2015年出現衰退的機會頗大！
短期跌勢過急 勁彈機會大
油價短期跌勢急速，似乎有機會反彈3成，故進取者可考慮買入俄國股、債等，賺取匯率反彈及股、債價格回升。
根據理柏的環球分類，截至十二月十九日，坊間現時有八隻俄羅斯股票基金可供選擇。
內地新規條增千億流動性
另外，中國證監在上周表示現正修訂風險控制新規條，此舉應有助提升券商的槓桿比率、增加千億流動性，隨即利好A股走勢；若明年初正式執行時，將可能帶來千億成交量。
按中國證監於8月初公布（徵求意見稿），證券公司多項指標放寬，如淨資產對負債比擬從現行的大於20%調整至大於10%、行業槓桿率上限將提升2倍、行業平均槓桿率可從目前的3.5至4倍提升至5.5至6倍等。
券商槓桿率提升利好A股
現時券商因發展創新業務而引致普遍資本緊絀，新規條頗為利好證券公司創新業務，如上述資金全部投放於兩融（融資融券），一年將為證券公司貢獻60億至84億人民幣收益，故宜於本月調整時買入A股、受惠於低油價的行業、工業、「一帶一路」相關的股份、核電股、內險股等。至於券商股在高位配股後，預料未來的吸引力仍可大增。
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