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張賽娥 南華證券副主席
美國通脹壓力溫和，加息無期，美國10年期及30年期國債孳息率分別低見1.84厘及2.45厘，美股上周五結束連續五日跌勢，標普500指數上周五回升1.3%。
上周A股繼續表現強勁。內地公布的經濟數據遜預期使市場憧憬人行減息降準。一周計，上證綜合指數累升2.8%至3,376點。港股方面，市場缺乏利好消息，港股整固為主，變動不大。一周計恒生指數累升0.77%至24,104點，國企指數累跌0.04%至12,077點。上周每日平均成交額僅為898億港元，比前周縮減19.2%。
展望本周，歐洲銀行本周四將舉行貨幣政策會議，有可能推量化寬鬆，配合上周五美股造好，可望支持港股表現。與此同時，市場不穩定因素正在增加，如油價大幅波動、俄羅斯債務違約風險、瑞士法郎大幅升值、佳兆業（1638）引發的內房債務問題等，都是值得關注的風險。
股份推介：北控水務（0371）主要業務包括污水處理、建造服務、銷售污水處理設施及供水服務。截至去年6月底，集團就合共301座水廠，包括234座污水處理廠、61座自來水廠、5座再生水處理廠及1座海水淡化廠，訂立服務特許權安排。去年上半年新項目每日總設計能力為148.79萬噸。集團未來產能有上升潛力，其污水處理業務也將擴大。
中央政府欲加快發展節能環保產業，促進節能減排。整體發展方向有利於環保產業的升級和發展。三中全會亦重申環保及城鎮化主題，兩會亦有相關政策出台，集團有望進一步受惠。
據彭博綜合預測，北控水務2013年至2016年每股盈利年均複合增長24.3%，2015年預測市盈率為21.6倍。
需求看俏 潤泥可留意
潤泥（1313）主要從事水泥及混凝土的生產和銷售。去年首三季水泥及熟料價格上升，加上毛利率改善，純利按年升52%至32.6億港元。 有報道稱中國政府去年底已批准總投資額達10萬億元人民幣（下同）共400個基礎建設項目，大部分將今明兩年內開工，其中今年投資達7萬億元，涉300個計劃，龐大的基建投資將持續為水泥需求增長帶來支持。
國家發改委繼續解決水泥行業產能過剩問題，並且隨着環保標準的日趨嚴格，環保部繼早前公布水泥污染物新排放標準後，亦擬將懲罰性電價擴展至水泥行業，中小型和生產設備較為落後的產商將被淘汰，提高行業產能利用率，為集團經營創造更為良好的經營條件。
據彭博綜合預測，華潤水泥2013年至2016年每股盈利年均複合增長12.2%，2015年預測市盈率為7倍。
（筆者為證監會持牌人）
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