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第一上海首席策略師 葉尚志
1月19日。進入高危期的第一天，受到A股下滑插水的拖累打擊，港股大盤出現跳空下挫，走了一波兩連跌。由於市場出現放量下挫，實質沽壓有加劇機會，因此，我們對於港股短期後市走勢表現，依然維持謹慎的態度看法，建議可以去年11月21日的收盤價，也就是人行宣布減息前的位置水平，來作為操作時的觀察計算點。
本周依然是高危期
目前，港股仍處於高危觀察期，波動性風險仍有加劇的機會。內地第四季GDP數據將於今天公布，而日本央行和歐洲央行，亦將分別於周三和周四舉行議息會議，這些都是市場關注的重點，也有成為加劇市場波動性的消息因素。
內地A股出現重挫，上綜指下跌7.7％至3,116收盤，是6年半以來的最大單日跌幅，而滬深兩地A股的總成交量略為增加至7013億元人民幣。中證監整改券商兩融業務，中銀監規範商業銀行委託貸款，都是觸發A股收緊孖展、引發孖展重倉股出現急跌的主要原因。正如我們近來指出，資金流入是推動股市的最大動力，而在目前小型「去槓桿」收水的情況下，A股出現漲後下跌調整，是可以理解的行情走勢。然而，「去槓桿」操作在一個交易天內完成的可能性不大，另外要注意的是，如果股市股價出現持續性下跌，「去槓桿」操作可能會引發連鎖式的骨牌效應。目前，上綜指一舉下破了10日和20日線，確立了在3,400關口形成了雙頂走勢，估計後市仍有下跌調整空間，有下試2,900至3,000區域的傾向。
國指出現跳空下挫，一開盤就下破了20日線11,896，並且在失守11,800至12,000承接區後，確認下跌調整走勢出現。國指收盤報11,476，下跌601點或4.97％，於50日線11,328暫見支持，但不期待有太大和持續的反彈動力，估計後市以反覆下調為發展模式，而較強力的承接支持區在10800至11000。而恒指亦出現跳空下挫，權重股匯豐(0005)依然是空頭建倉狙擊的目標，周一的沽空比例仍高達25.2％，如果歐美股市出現波動的話，相信匯豐將成為打壓的對象，對大盤有做成致命打擊的機會。恒指收盤報23,738，下跌365點或1.51％。另外，港股主板成交量有1,278億多元，沽空金額有156.3億元，沽空比例增加至12.23％。 (筆者為證監會持牌人)
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