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第一上海首席策略師 葉尚志
2月3日港股大盤出現反彈，但是總體上未能擺脫回整行情。國指連跌五日後、跟隨內地A股出現反彈，而恒指在下探到20日線後，亦出現溫和升幅。然而，港股成交量未見有效的增加配合，顯示資金入市的積極性未見增強，因此，對於周二的回升走勢，暫時只能以反彈來看待。事實上，在港股大盤未有能力條件再度向上破頂之前，操作上建議可以維持候低吸納為主要部署。目前估計，如果恒指能夠往24,000方向靠過去、國指回整至11,500以下，總體操作的值博率將可出現提升，也是撈底窗口打開的時點。
環球股市進入同步向下階段，我們還是維持這個觀點看法。美股道指出現「一日升、一日跌」的交替運行走勢，仍處於反覆調整行情。美國經濟數據表現良好，但增長動力速度有所放緩，有成為美股進一步調整的借口，道指能否守穩17,000關口，是中短期後市走勢的關鍵。
值得注意的是，美元有出現強勢回整的跡象。影響所及，油價首先展開反彈，紐約期油回升至50美元水平。另外，日本央行在1月下旬未有加大量寬規模，日圓已有轉強的傾向，加上目前美元出現強勢回整，估計有推動日圓進一步走強的機會，而這個對於日本股市會構成壓力，日本NKY指數已跌回10日和50日線以下。從市況觀察，正在採取量寬放水政策的地區股市，對於其貨幣走勢會有較高敏感度，基本上是一個相反關係走勢。因此，歐元走勢是我們的另一關注點，藉此來估測歐洲股市的表現。目前，歐元在1月26日低見1.1098美元的11年新低後開始反彈，最新報1.1350，如果進一步升穿1.1500關口，相信對於歐洲股市會構成回震。
國指11900料有阻力
國指連跌五日後反彈，短期超跌的中資金融股出現技術性回升，是帶動大盤反彈的主因。國指收盤報11,769，上升190點或1.64％，11,900是目前的反彈阻力。而恒指收盤報24,555，上升70點或0.28％，24,300是目前的好淡分水嶺，但要升穿24,800來扭轉回整行情。而港股主板成交量回降至803億多元，沽空金額有76.3億元，沽空比例9.5％。(筆者為證監會持牌人)
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