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國際油價於今年2月初反彈，導致土耳其大盤「全國100指數」累計錄得6.2%跌幅，居全球十大股市跌幅榜之首。然而，對於可承受新興市場高風險的投資者，倘若憧憬今年油價還將有一段時間保持在偏低水平，有利土耳其的基本面，以及其大盤後續趨於正向發展，不妨留意佈局相關基金建倉。■梁亨
土耳其去年全年 GDP 增長只有3%，是貨幣貶值導致進口價格增加，在推高通脹壓力之餘，由於貿易逆差金額佔土國 GDP 的一成，促使其央行只能以高利率來控制通脹率。早前國際油價一度反彈，便逼着政策制定者呼籲土國消費者少買進口產品，引發市場對土耳其基本面的憂慮。
不過，土耳其的CPI在1月份上升7.24%，按月只增加1.1%，但當月3.28%的GDP增長，按月也有0.33%的增加，表明油價下降的趨勢確是有利土耳其的基本面。國際能源署(IEA)本周二發布的報告中表示，今年布蘭特原油均價每桶55元(美元，下同)，遠低於去年預估的每桶100元，預示原油供應的成長速度遠低於預期。
通脹受控 利基本面改善
IEA的報告表示，在石油商減少資本支出下，投資削減對產能形成衝擊之前，庫存量將會攀升至歷史新高，將持續壓抑油價，使得油價仍將保持在低位到今年下旬才有望復甦。由此可見，早前油價反彈引發的市場對通脹疑慮，確有點過敏之餘，若通脹一旦進一步降溫，可讓土國央行有貨幣調控空間。油價去年6月曾見每桶115元，現價已大砍過半，令土國去年經常帳逆差下降15.4%至845億元，以目前市場對今年油價的預估，料將續有利土耳其後市的基本面和投資面。
以宏利土耳其股票基金為例，主要為可承擔具相當大波幅風險資產的人士，提供長期資本增長。該基金在2012年、2013年和2014年表現分別為59.92%、-23.39%及-3.81%。上述基金的平均市盈率、近三年的標準差、夏普比率與貝他值為11.99倍、28.52%、0.11及1.06。該基金的資產行業為46.16% 金融、21.44% 工業、9.72% 非必需品消費、8.34% 必需品消費、3.97% 原材料、3.74% 電訊服務、2.9% 能源及1.95% 公用事業。
至於宏利土取其股票基金的資產百分比為10.22% 股票及-0.22% 貨幣市場。該基金三大資產比重股票為9.87% Garantia Banking Ltd.、7.2% VakifBank及7.02% Turkiye Is Bankasi。
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