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環球央行齊放水 國企改革紅利浮現
香港文匯報訊（記者 周紹基）恒指在馬年以24,832點「收爐」，整個馬年升了2,797點或12.7%。踏入羊年，市場仍看好後市，指羊是牛（市）的好朋友，港股迄今經歷3個羊年，全數大升，連「四叔」李兆基亦笑言港股今年可見27,000點。市場人士認為，現在歐、美10年期債息跌至近年低位，中國、歐洲、日本央行連番「放水」，預期羊年股市值博率高於債市。而且，今年A股被納入MSCI指數、「深港通」等資本市場改革及國企改革的紅利將逐漸浮現，料A股羊年繼續跑贏其他主要市場，帶動港股連升兩個農曆年。
投資界人士指出，羊年港股形勢較為複雜，一方面亦要留意美國息口走勢，另一方面要看中國經濟改革成效，但總的向好，恒生指數及國企指數可望進一步走高。據早前路透社的調查顯示，2015年末恒生指數可望升至25,200點，國企指數料見13,000點，較現水平分別仍有1.48%及7.74%升幅。然而，綜觀歷史上港股3個羊年都大升，其中，2003年恒指升48.51%，1991年升36.89%，1979年更升80%，驗證了羊是牛的好朋友關係。此外，回顧過去12個農曆年，港股亦錄得9年上升。
A股重估空間利跑出
部分市場人士顯然亦對後市表現樂觀，有基金經理認為，股市仍有重估空間，因油價及資源價格持續下跌的利好仍未完全反映在股市估值之上，另一方面，中國貨幣政策寬鬆動作亦有助提振股市表現。Fundsupermart.com香港總經理黃展威表示，羊年將繼續看好A股、港股表現，尤其是內地股市估值將重估，以及憧憬A股被納入MSCI指數，料A股在羊年可跑贏其他主要市場，恒指受惠於此，羊年恒指料可見28,400點，建議可吸納「A+H股」。
興業僑豐證券董事鄭家華亦認為，在全球多間央行量寬，令羊年市場資金充裕，要在股市賺錢，應比馬年更容易，他對港股後市也頗為樂觀，預期恒指可上衝至28,000點。
中資股「改革」未升完
包括H股在內的中資股在此前數月內已現急升，匯豐環球投資管理亞太區投資總監馬浩德亦稱，從市盈率和市帳率水平看，中資股的估值尚未充分反映出企業盈利能力和股票回報率的表現，而經濟改革仍將是股市最重要的推動因素之一。「我懷疑這個估值上的差距可能至少一年時間才能收窄，但升幅不一定是直線，可能是波動性。」他預期，內地將繼續採取針對性的政策措施，推動改革進程，確保經濟增長維持在合理範圍內。
中國今年將加快資本市場改革，A股可能被納入MSCI指數，推出深港通，以及國企改革等亦會向市場釋出正面信號，改革紅利或將開始逐漸浮現。宏利資產管理大中華區股票部執行總監方君明指出，中國領導層展現出果斷、又快又狠的改革，是一場史無前例的深刻變革，因此難言股市將開展多少年的升浪，總之是樂觀。他並指出，投資者應對中國重拾信心，由於中資股估值仍然吸引，資金應會流入市場。
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