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第一上海首席策略師 葉尚志
2月27日。港股大盤出現進一步向上突破的信號，恒指在盤中曾創出年內新高25,102。繼內險股出現向上突破後，內地電訊營運商股亦加入了上攻的行列名單，是激發市場人氣的消息因素。然而，市場傳出金管局總裁在收盤後開記者會，投資者擔心有樓市調控新政策出台，令到港股在午盤出現轉升為跌。總體上，在恒指未有跌穿20天線24,650之前，對於港股後市可以保持正面態度看法。而踏入3月份，人大政協兩會行情、歐央行執行買債量寬計劃，將會是我們的觀察重點。
恒指出現先衝高後回壓的行情，短期多空對戰格局形成，相信短期新行情即將出現，而24,650依然是目前的好淡分水嶺。恒指收盤報24,823，下跌79點或0.31％，國指收盤報12,186，下跌42點或0.34％，而港股主板成交量有765億多元，沽空金額有70.4億元，沽空比例9.2％。目前，由於權重股包括內險股和內地電訊營運商股，出現了輪動的雛形，這個對於資金面的需求將會有所提升。市場需要更大的流動性，港股成交量需要進一步增加放大，來給盤面提供充足的動能。因此，港股的成交量變化，會是目前判斷短期後市走勢的重要指標。另外，值得注意的是，人民幣的貶值速度再次加快，CNY最新報6.2694，是兩年半以來的新低。人民幣的適度貶值，更能符合現時國際的大形勢，對內地、香港市場來說，此屬於中性偏正面的消息因素。
中電信中聯通續看好
盤面上，內地電訊營運商股出現波動。收盤後，工信部正式向中電信（0728）和中聯通（0762）發放FDD 4G牌照，兩家營運商將可以全面展開4G業務的運營。消息對中電信和中聯通是正面因素，股價分別逆市上升0.4％和1.7％，估計短期仍有進一步走高的趨勢。而電訊設備生產商股，在過去一周已有偷步的動作，摩比（0947）周內累漲了12.6％，京信通信（2342）累漲了13％。由於前期已有一定漲幅，操作上建議可以謹慎跟進。至於中移動（0941）方面，相信短期會受到壓力，但建議可以關注低吸的機會，估計在100元關口有不錯的支持力。另外，金管局宣布推出新一輪逆周期措施，以應對樓市持續升溫的風險。香港地產股全面受壓，恒基地產（0012）、新鴻基地產（0016）、新世界發展（0017）、信和置業（0083），跌幅都超過1％，估計後市仍有下調空間。（筆者為證監會持牌人）
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