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湘財證券首席分析師 金琦
中國傳統春節長假休市後開盤首三個交易日，羊年首周A股大盤上演先抑後揚的好戲：首日指數高開低走、次日權重股逆轉飆升、周五以創業板新高為標誌全面上漲。對於當前的A股市場，我們認為支撐市場趨勢走好的中期因素依然穩健，同時，市場處在新一輪的熱點轉換與佈局重要窗口。
就目前的經濟情況來看，整個經濟環境下行壓力在不斷增大，通縮可能已成為市場共識，而更為積極的財政與合理適度的貨幣政策空間正在重新打開。進入3 月份，實體經濟能否順利反彈，企業盈利能否止跌為升，即實體經濟表現能否匹配目前火熱的行情或是將成為市場後續的重點所在。
積極財政政策提振市場
消息面來看，春節後第一個工作日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，送上羊年春節大禮包。會議認為，應對當前經濟下行壓力，保持經濟運行在合理區間，積極的財政政策必須加力增效。會議確定進一步減稅降費措施、支持小微企業發展和創業創新，部署加快重大水利工程建設、以公共產品投資促進穩增長調結構。此次會議表明，今年上半年經濟仍面臨較大下行壓力，尤其是1 季度經濟增速可能超預期再下一個台階。政府未來將採取更為積極財政政策，減稅政策有助於支持小微企業發展、穩定就業狀況。而這也是目前我們認為A股市場短期趨勢向好的重要作證，整個市場都在預期未來的政策紅利，賺錢效應進入上升軌道。
改革帶來主題投資機會
改革依然將是2015年市場重要的驅動因素，兩會即將召開，新的改革政策和措施將推動相關板塊的行情進一步發展，帶來對應的主題投資機會，例如：國企改革、國防軍工、「一帶一路」等板塊，短期市場將維持一個寬幅震盪的格局，儘管3,400點是一個重要的壓力位，但市場結構性機會多，主題投資機會將伴隨改革政策的出台輪番成為熱點，風格切換會加快。中長期而言，市場將觀察改革措施的落實和效果，並等待經濟出現改善的跡象。
本欄逢周一刊出
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