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香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）儘管上月CPI同比環比漲幅均反彈，但接受訪問的經濟專家普遍對中國目前出現的「準通縮」形勢不樂觀。申銀萬國首席宏觀經濟學家李慧勇在此間分析指，反通縮仍是現階段主要政策着力點，預計今年還會有兩次降息，五次降準。但防通縮形勢不樂觀，即使所有政策都出，通縮也要到六個月之後才能緩解。
李慧勇認為，受到春節因素的擾動，較高的食品價格導致2月CPI比預期高一些。但1、2月平均看，通脹在1.1%左右，仍處於「類通縮」狀態。PPI跌幅的擴大主要受輸入性通縮和國內需求不足疊加影響。
國內需求乏力 通縮壓力不減
興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委也對通縮的走勢不樂觀。魯政委認為，PPI跌幅擴大，及進口大跌，都反應國內總需求乏力，通縮壓力不減。由此在降息調「官價」之後，還需降準以驅動「市價」下降。
浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽則認為工業生產領域通縮風險增加。目前核心CPI漲幅低，不會對寬鬆貨幣政策形成制約，而工業領域的通縮使政策寬鬆需要加碼，如降息至少可以減少企業財務費用，在營業收入下滑時減少對資金鏈衝擊。
曹陽預計，中國央行仍將在二季度前期降息25個基點，此外通過降準、PSL等數量型寬鬆來改善信貸條件也是需要的。
中金公司研究團隊亦發表分析報告指出，物價總水平面臨的通縮風險仍在積聚。春節錯位因素是CPI同比增速顯著反彈的主要原因，鮮菜、鮮果、豬肉價格環比回升較大，是春節臨時性因素的反映，不具備持續性。數據顯示3月份食品價格降速不慢。PPI儘管環比降幅收窄，但同比通縮仍較大，預示央行繼續降息、降準的壓力相應增大。
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