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第一上海首席策略師 葉尚志
3月25日。港股大盤出現分化行情發展，恒指終於站上了24,500水平，但是中資金融股出現普跌，卻拖着大盤的後腿，國指跌穿了12,000關口來收盤。總體上，港股大盤未能擺脫回整的勢頭，尤其是在大市成交量出現持續下降的趨勢下，加上內銀股和內險股的業績，未能給市場帶來進一步驚喜，都是影響港股大盤短期上升動力的消息因素。目前，我們估計大盤有回整的機會，但是出現大跌的可能性不大，市場傾向繼續炒股不炒市，出現強者愈強的概率會大一些。
恒指出現衝高後回壓，在盤中最高曾見24,614，但是在中資金融股下跌的拖累下，大盤出現高位回軟的行情。恒指收盤報24,528，上升129點或0.52％，而國指收盤報11,969，下跌36點或0.3％。技術上，恒指在24,500關口爭持了有四個交易日，如未能盡快向上突破伸展升勢的話，要提防回整走勢有隨時展現的可能。國指連跌兩日，走了一波三連陰，壓力未能消散，11,880依然是短期的重要支撐，若失守，盤面弱勢將會加劇。另外，港股主板成交量進一步下降至835億多元，而沽空金額錄得有79.4億元，沽空比例有9.5％。
盤面上，中資金融股普遍受壓，其中，業績表現遜預期的農業銀行(01288)，跌了1％至3.76元收盤。內險股的跌幅較大，新華保險(01336)跌了3.2％，中國太保(02601)再跌0.27％，走了一波七連陰，沽壓依然沉重。中資券商股連跌兩日，以已公布了業績的中信證券(06030)來看，正如我們指出，在未能升穿28元阻力的背景下，估計中信證券仍未能擺脫過去兩個月的盤整格局，股價波動範圍會在24至28元之間。
博鰲論壇今開幕吼鐵路基建
鐵路基建股在急升了一波後，普遍出現整理的態勢，但是上攻勢頭得以保持。而一連四日的博鰲論壇將於今天開幕，相信「一帶一路」和「亞投行」會是討論重點話題，有望對鐵路基建股構成新一輪刺激。另外，市場繼續尋找「互聯網＋」品種來追捧，說明題材人氣仍能保溫。科通芯城(00400)漲了18％，網龍(0777)漲了7.3％，慧聰網(2280)漲了11％。(筆者為證監會持牌人)
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