專家解讀：季節性反彈 非真正擴張

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香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）雖然3月官方PMI微升至50%這一榮枯分界線上方，但經濟學家普遍認為，PMI只是季節性反彈，並不意味着中國經濟真的出現擴張，並對未來經濟前景持悲觀預期，經濟增速下降較快，增長依然缺乏動力。

增長乏動力 企業景氣度下滑

中信證券首席經濟學家諸建芳指出，官方PMI的反彈主要受季節因素影響，從數據看，3月PMI中新訂單、新出口訂單以及企業採購量等都不太樂觀，意味着未來經濟難以出現趨勢性回升。

諸建芳表示，中信證券研究部宏觀組在3月底調研了東中西部地區四省的政府銀行和企業，發現經濟明顯疲弱，調研省份經濟均出現不同程度下降，未來增長依然缺乏動力，新開工項目和計劃投資額均有較大幅度下降。新增長點不足，部分地區創新推動的增長短期並不明顯，新產業還不足以支持經濟合理增長。

光大證券首席分析師徐高指出，官方PMI季節性回升，但季節調整後PMI顯示企業景氣度依然處於下滑通道中，結合近期疲弱的工業生產高頻數據，經濟下行壓力依然較大。

徐高認為，近期政府接連出台降準降息等寬鬆貨幣政策和降低首付比例，減少稅收等房地產支持政策，推動房地產銷售好轉，但尚未傳導至生產端。

積極財政力度還需加大

對於後續政策，諸建芳則指出，積極財政力度還需要進一步加大，需要及時採取包括盤活財政存量在內的多種措施，動用歷史存量資金來加大積極財政擴張力度。另外，民間資金的投資意願較弱，未來急需一些能夠提升民間投資意願的政策出台，比如提升PPP的可操作性等政策。