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歐洲央行一月宣布全面刺激經濟政策後，歐洲股市就顯著上升，STOXX歐洲600指數今年以來急升18.12%，大幅跑贏MSCI 世界指數同期的1.82%漲幅，同時跑贏歐洲小型股200指數16.12%漲幅、MSCI 小型股指數4.09%漲幅。只要歐洲經濟基本面持續向好，將有利歐洲小型企業分享經濟復甦，相關基金有收集價值。■梁亨
歐洲央行年初宣布刺激經濟政策，歐元區景氣逐步轉佳，而歐洲央行於3月中起啟動每月買債600億歐元，促使歐元區綜合PMI從2月的53.3，上升至3月的54.1，為近4年最高。
央行全量寬 PMI指數轉升
其中德國綜合PMI從2月的53.8，上升至3月的55.3，創近8個月最高之餘，分類的製造業PMI、服務業PMI也較市場預期為佳。至於法國、意大利與西班牙綜合PMI皆站在50景氣榮枯分水嶺之上。
而歐洲央行推出的全面量寬，無可避免會削弱歐元價值，讓歐元兌美元跌到 12 年低點，不過與此同時，歐元匯率讓歐洲企業更有投資吸引力，據美銀美林基金經理的一項調查顯示，63% 的基金經理表示會在今年投資歐股，比例同時為 2001年後最高。
據EPFR Global數據顯示，挹注歐股的美國資金，到三月中就已經超過二月總額，兼且比一月資金多出三倍。展望歐股後市，歐洲銀行與民間貸款需求增加；M1貨幣供給擴大，採購經理指數可望揚升；以及歐元貶值加油價疲軟，等等因素均有望讓歐洲企業盈利動能持續上升。
小企股價未反映盈利成長
只要歐洲股市資金行情可期持續，就各板塊成長潛力而言，以目前STOXX歐洲小型股200指數仍落後於STOXX歐洲600指數來看，小型企業目前股價尚未完全反映企業盈利成長。
據摩根大通估計，雖然歐洲大型企業盈利在2015年有望優於2014年的成績，但相較之下，歐洲中小型股與英國中小型股今年的每股盈利分別有超過20%增長和接近18%增長。
歐洲中小型企業盈利能力，也會吸引大型企業在資金成本低下，併購有健全資產負債表的中小型企業，讓相關中小企業因併購活動升溫而受惠。
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