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■福壽園其上市後首份年報顯示毛利率高達80%而格外引人關注，圖中為福壽園主席白曉江。 資料圖片
墓地價格貴過樓價 土地成本僅佔一成
香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）清明將至，高過房價的墓價話題再次被重提，而素有「內地殯葬第一股」的福壽園(1448)，因其上市後首份年報顯示毛利率高達80%而格外引人關注。有業內分析指，福壽園收入的八成以上來自墓地銷售，只漲不跌的墓地價格使其收益甚至高過許多房地產公司。面對暴利質疑，福壽園方面回應，稱墓地經營沒有二級市場，高收益主要還是源於服務項目。
福壽園近日公布上市後首份年報，數據顯示公司2014年收入7.951億元（人民幣，下同），較2013年增長30%，其中毛利率高達80%；淨利潤為2.851億元，較2013年上升了50%。據了解，福壽園2013年底在港交所掛牌上市，屬於當時在港上市的「內地殯葬第一股」，一度成為香港認購人數最多的新股之一，至今短短一年間，又交出卓越盈利能力的年報答卷，使其難免再次成為市場關注焦點。
有業內人士表示，福壽園傳統墓位均價已經超過許多大中城市樓價，其營收部分有八成以上都來自墓地的銷售。以上海福壽園青浦園為例，1平方米不到的平板墓地價格達到7萬元至8萬元，每平方單價是區內新開樓盤價格的數倍之多。而墓園周邊的新開樓盤價，最高也不過2萬有餘。
和墓地價格形成鮮明對比的則是，福壽園土地成本卻低得離譜。據其年報顯示，2014年墓地銷售及服務成本共1.2億元，其中土地成本1403萬元，僅僅佔了11.7%。而且，從之前福壽園的招股書顯示，自2010年起的4年中，土地成本佔比分別為4%、6%、10%和9%。
另有媒體將福壽園和同一時期公佈財報的上市房地產公司做比較發現，不少房產公司利潤同比增長只得百分之十幾到二十幾，而提供「陰宅」生意的墓地經營公司卻完全跑贏活人住宅，全年淨利潤漲幅甚至可達部分房地產公司的翻倍。
併購同業成功扭虧
福壽園自上市後一直處於多項目併購和高速擴張狀態，不少機構表示該公司能夠將盈利不佳或處於虧損的殯葬企業收購後重新打造成為盈利能力較好的項目。
中金公司表示，福壽園借助其品牌與管理向其他城市擴張。在其進入的每一個城市，福壽園都已成為當地最大的殯葬服務企業。
瑞銀報告也曾指出福壽園收入及純利符合該行預期，料今年擴張步伐可保持甚至加快，建議可以維持買入。
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