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美聯金融集團高級副總裁 陳偉明
中國央行表示，將在下月推出期待已久的存款保險制度，旨在取消內地利率管制和推動以市場為基礎的資本配置的關鍵舉措。市場認為存款保險將確保即便儲蓄業務的競爭導致過度冒險和銀行倒閉，存戶也會得到保護，從而為利率自由化奠定基礎，最高償付限額為50萬元人民幣。
各銀行獲資金展開競爭
存款保險是利率市場化的前提。該制度的執行意味着利率市場化開始加速，放開銀行存款利率上限將導致利率升高，因為各銀行將為獲得資金展開競爭。這應會改善資本配置狀況，因為銀行會尋找能夠承受更高利率的更具成效的借款人，包括那些長期以來很難獲取銀行貸款的民企。實情去年曾預期中國央行會推出存款保險制度，不過銀行家們表示，幕後角力導致了延遲。不過對於一種將迫使它們支付份額超出比例的保費、實際上對最可能倒閉的中小銀行進行補貼的保險安排，連大銀行都進行了抵制。
或致存款流出中小銀行
存款保險制度的細節基本上與去年11月下旬公布的草案相吻合。分析師們當時表示，償付上限定為50萬元人民幣，將為約98%的中國儲戶提供全額保護，不過，富裕儲戶持有的高比例存款意味着，銀行體系126萬億元人民幣存款中仍將有相當大一部分得不到保護，存款保險制度的推出可能導致存款流出中小銀行，因為這樣會凸顯了銀行倒閉的現實可能性，並明確地將部分存款界定為不受保護。
關鍵是幾乎所有銀行都是國有銀行，因而內地存戶傳統上認為所有銀行存款都得到政府的隱性擔保，但是在現實中，即使在存款保險制度實施後，一直擔當維護金融與社會穩定的中國政府是否會允許銀行倒閉，近期我們可以看到中國政府已經允許一連串高風險、高收益債券發生技術性違約，但每一次，政府最終都安排散戶投資者得到了全額償付。中國央行還表示，如果經濟條件發生變化，可能對最高償付限額進行調整，中國央行將管理存款保險基金，該基金可以投資政府債券、央行票據和其他高評級債券。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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