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港股上周踏入大時代，北水大舉南下之外，外資回流亦加速，上周五金管局在歐美多次承接美元沽盤，合共向市場注入244.9億港元。巨資湧來，並非有大型新股認購，目的明顯不過，乃加入港股邁向30,000點升浪分杯羮。上周五美股三大指數齊反彈約0.5%，道指重上18,000，標普登上2,100，投資者看好美經濟及企業盈利。今天港股假後重開，可望進一步向28,000關推進，市盈率仍偏低的內銀、優質民企及受惠國策股，料成為基金回流追吸對象。 ■司馬敬
金管局面對大量外資回流吸納港元，為力保7.75兌換強方保證，上周五在歐美已買入美元沽盤，注資約250億港元力保港元穩定，實際上是「創造」250億元，這些資金料在今天入市成為推升動力。
外資基金回流分杯羮
美、德等主要股市在去年早已創出歷史高峰，今年以來則處於迭創新高的佳境，港股這回撲向30,000點大關，各路資金猶如匯聚香江尋寶，當內地公募基金獲准買港股後，大量北水南下，長期由外資對沖基金啟動大升跌浪的「主導權」，一夜間被驅動，觸發大量基金回流，加入相對大落後的港股尋寶熱。
港股處於大時代，李小加講得最貼切：「以前是東南亞西方的錢，現在連北方的錢都來了??這是國際投資及中國投資資金首次歷史性大交匯。」
港股恒指現時市盈率（PE）12倍、明年預測PE11倍，仍大落後於內地A股（上綜指PE15.8倍）丶美股16.3倍，乃至亞洲區內的日股19倍、台股13.3倍、印度16倍、新加坡14.1倍等，當中證監上月底決定放寬公募基金不需通過QDII而透過滬港通買港股後，打開了北水大舉南下的催化劑，港股通上周連續兩日爆額，每日105億元人民幣的額度成為一支長買長有的生力軍。值得一提的是，更大的港股動力將來自QDII的基金，面對公募基金及散戶投資者經港股通大舉入市之際，未用完額度的基金積極入市回應投資者熱切需求，而上月26日包括南方基金、嘉實基金等五家基金公司獲新批出86億美元QDII額度，即約666億港元將在5月左右組建基金，對港股形成巨大購買力。
在港上市不乏優質大型民企，由高端工業、消費、通訊服務、環保乃至彩票產業，都有相當吸引力。上周提及的中國忠旺（1333）在創出4.50元52周高位後，已吸引大量資金追入，中線上望7元的當年招股價。
目前內銀整體平均市盈率約為6至8倍，平均市淨率約為1.33倍，遠低於在2007年10月牛市行情時逾30倍PE，加上內銀普遍有5、6厘息，故估值仍具吸引。
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