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德國DAX指數今年首季22.04%漲幅，不僅為2003年6月以來最佳季度表現，大幅跑贏指數全年的2.65%漲幅之餘，也居全球股市同期漲幅之；只要德國基本面持續向好，可讓目前幾乎在一條直線上升軌的DAX指數，劍指12,800水平指日可待。■梁亨
歐洲央行3月起每月買債600億歐元的超量寬計劃，不僅為歐洲股市提供動能，德國資本市場更成為歐洲央行量寬的最大得益者。以德國債市為例，即使該國十年期招標拍賣的國債收益率一再下滑，但市場擔憂高評級公債的供應不足，對德債的需求高漲。
德股市首季升22%冠全球
因此，3月中標的33億歐元德國十年期國債吸引到2.4倍的認購需求，中標利率僅0.25%，比上一次的0.37%中標利率為低。而歐洲央行量寬導致歐元貶值，有望大大推動出口型經濟的德國，讓德國大盤今年首季急升22%，表現傲視全球。
就德國基本面而言，德國慕尼黑經濟研究所3月下旬公布，德國今年3月Ifo商業景氣指數連升五個月，由2月106.8，續升至107.9，高於市場預期的107.3。分類的現況指數也由2月的111.3，回升至3月的112。另外「預期指數」也由2月的102.5，升至3月的103.9，優於市場預期的103，並為連續五個月上升。
景氣連升五月 企業盈利樂觀
德國批發、外貿與服務聯會估計，隨着美國經濟從多年停滯中復甦，中國的經濟新常態保持穩定，有望抵消德國對俄、烏以及石油資源豐富出口國等國家的出口倒退影響，有望拉動德國今年外銷貨品增加4.5%至11.9億歐元，相關外銷企業盈利前景樂觀。
至於德國民間消費方面，雖然在2014年只為德國經濟成長貢獻1.6%，而一旦希臘退出歐元區，對德國經濟恐怕會造成嚴重挫折，不過就目前希臘危機事態發展，尚未衝擊德國消費者信心，反而德國出口在歐元貶值下，更具競爭力，並帶動就業與薪資上揚。
另一方面，油價大跌後的低能源價，讓德國消費者的家庭可支配收入有所增加，對消費更有安全感，因此德國消費者信心前瞻指數，由3月的9.7，升至4月的10，為2001年10月來最高水平。德國消費者信心愈來愈樂觀，可為德國經濟與股市增添動力。
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