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第一上海首席策略師 葉尚志
4月16日。港股大盤繼續反覆震盪的走勢，恒指在27,400至27,900區間，已來來回回了有三個交易天，但是國指走勢仍強，在中資金融股的拉動下，國指再度向上突破並創出盤中新高14,777，與恒指形成不一致的背馳狀態。總體上，我們相信港股仍處於資金流入推動的大趨勢裡，但是短期變盤、變節奏的格局未能打破。在港股成交量出現回降、A股有短期見頂跡象的形勢下，要提防港股有短期回撤的可能，但是在操作上，也是繼續吸納優質股的時機，我們對港股後市維持正面積極的看法態度。
在資金流入的行情裡，市場成交量的變化，是一個重要的觀察指標，是判斷市場狀態和節奏變化的指標。昨日，港股主板成交量首度回降至2,000億元以下，港股通用量額度連續第二日不足10％，金管局第三日未有注資的宣布。在資金流量暫時未有再度提速之前，估計港股的短期上衝動力會有所放緩。另一方面，對於A股目前的升勢，似乎有短期漲到位、短期見頂的信號跡象。雖然上綜指再度向上突破創出盤中新高4195，但是滬深兩地成交量卻縮降至12,151億元人民幣，而深綜指和創業板指數，在失守10日線後，周四分別反彈1.1％和1.7％，但是未能扭轉弱勢。
回吐市吸納優質股時機
目前，如果A股確認短期見頂回撤的話，對港股將會構成回吐壓力，但可能是一件好事，對港股有利的事。資金進行重新配置，一般會在壓縮、擠壓過程中出現。如果內地、香港股市同步回撤，資金在退出後來重新配置的話，相信現處估值窪地的港股，將可獲得較大份額的分配。因此，在估值窪地這個優勢保持完好之下，港股的回吐，正好是吸納優質股的時機。
恒指出現低開，在開盤初段曾一度下跌149點低見27,470，其後出現震盪回升，中資金融股尤其是內險股，是領漲主力，其中，中國平安（2318）漲了3.1％，創出新高。而國際油價出現突破升勢，紐約期油突破4個月來的盤整區，刺激石油化工股走高，中石化（0386）漲了2.9％，中石油（0857）漲了3.9％，中海油（0883）漲了3.9％。恒指收盤報27740，上升121點或0.43％，而國指收盤報14720，上升248點或1.71％。另外，港股主板成交量有1,985億多元，沽空金額錄得有174.2億元，沽空比例8.77％。至於升跌股數比例是1096：536，有33隻股票的日內漲幅超過20％，但大部分是非主流的小股。（筆者為證監會持牌人）
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