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韋君
各路資金湧入港股，恒指於4月初起「大變天」，市場的焦點主要放在「北水」上。不過，金管局自本月9日時隔8個月後再度出手，在市場已多次注資壓抑港匯強勢，而「出手」都發生在歐美交易時段，顯示湧港資金並非單一的來自內地。
這波A股及港股的牛市，主要是拜A股25年的歷史上，監管層從未如此明確地表達過堅定支持股票市場發展的態度，加上滬港通啟動，兩地資金流動加快，都刺激A股及港股持續大漲，亦帶動全球投資者重新審視中國概念資產的估值空間及投資價值。熱錢流入勢頭有增無減，港股攀高之勢已成，料國策受惠股會續成資金主要追捧對象。
中央穩增長 行業炒復甦
值得一提的是，因應內地一季度GDP增速下滑至7%，已創6年以來的新低，發改委上周五再有新猷，表示近期還將推出一大批重大工程包。觀乎上周五的A股市場上，建築建材、高鐵機械等龍頭大股已率先跑贏大盤。中央全力穩經濟，過去一段時間推出的利好政策，涵蓋內房、基建、電網等多個領域，都可望增加對有色金屬等資源類產品的需求，當中江西銅業(0358)料將從中受惠。
江銅今年初以來，一直以炒上落為主，及至4月起，走勢始隨大市回勇，上周五以16元報收，因已較年高位的18.5元回落了15.6%，而股價短期15.5元附近亦已形成不俗支持，故現水平不妨伺機建倉博反彈。江銅去年錄得純利28.99 億元（人民幣，下同），按年下跌18.47%，主要由於產品售價大幅下跌。每股基本盈利0.84元，派末期息0.2元，大減60%。據管理層表示，集團去年銅產量688萬噸，年內增加了70萬噸，預期今年會再增加50萬噸至730萬噸水平。預期內地銅銷售會穩步增長，銷售額最少增加5%，估計涉及50萬噸銅，相信產能能夠被市場消化。
根據股權變動資料顯示，一向無寶不落的摩根大通，於4月8日曾增持江銅，該大行是以當日每股場內最高價17.08元(港元，下同)增持185萬股，場內平均價為15.805元，場外價為14.212元，涉及資金約為2,924萬元，最新持股量增至6.02%。就估值而言，江銅現價市盈率約15倍，而市賬率低於1，並不算貴。在資金傾向追落後下，江銅料有力再試年52周高位的18.5元。
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