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從美國高收益債的現金流量來看，隨着油價逐漸止跌回升，今年年初以來曾有六周連續淨流入，但三月開始投資者對於美國聯儲局的升息時機疑慮加深，導致市場波動變大，也連帶影響了高收益債的資金流出。所幸美非農業就業人數低於預期，這也強化投資者對聯儲局緩步升息的看法。 ■台新投信
擔任野村美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)總代理之台新投信表示，近期高收益債的下跌只要就是原油市場供需失衡所導致，能源債的價格也隨之下滑。但是長期來看，能源債的「利息覆蓋倍數」（Interest Rate Coverage）遠高於高收益債整體平均，而「槓桿倍數」（Leverage Ratios）也低於整體高收益債的平均，長期來看能源債的品質並不差。
儘管市場對於美國升息時間點依舊意見分歧，但是可預估的是這次的升息循環會比以往來得還更加和緩，避免扼殺了好不容易才從金融海嘯中逐漸復甦的美國經濟。對於市場擔憂未來美國升息會對高收益債帶來的影響，擔任野村美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)總代理之台新投信以過去1994年和2004年的兩次升息為例，1994年美國無預警的升息造成美國高收益債的波動幅度相當大，全年下來繳出-1%的報酬率，但這一次的升息情況較類似2004年，市場已對升息做好心理準備，當年的指標總報酬率達10.87%。
此外，近期油價的反彈讓市場對能源債的疑慮減少許多，最近一些油井關閉或是庫存減少對於調節原油市場的供需平衡都有正面的助益。
違約率依然維持相對低點
擔任野村美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)總代理之台新投信表示，根據歷史經驗，高收益債券出現大幅虧損原因主要來自於違約率大幅上升，不過近期發債券的品質都遠優於當初金融海嘯時，另外高收益債的違約率依舊維持在相對低點，預估未來一年的違約率依舊會維持在2%-2.5%之間。
此外，美國的經濟成長強勁，在溫和升息的環境下，企業獲利可望持續改善；至於信評強度，目前評等CCC的高收益債佔全球總發行量的13.6%，遠低於2007年的32.9%，顯示目前的信用市場相對健康，輔以美國經濟成長依舊強勁，故持續看好美國高收益債後市。
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