熱錢換馬創業板漲超4%

http://paper.wenweipo.com [2015-04-30]

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■圖為山西證券營業部內，股民面對上漲的滬指心情大好。中新社

香港文匯報訊（記者章蘿蘭、裘毅上海報道）近期A股急漲令短期市場風險積聚，券商對兩融風控亦有所警示，據指已有券商主動大幅調整融資融券標的證券擔保折算率，前期漲勢生猛的中國中鐵、中國鋁業等折算率甚至被高位清零。受此影響，昨日市場熱錢流入無需融資盤配合的小市值品種，帶動創業板指勁升逾4%，同時亦提振滬深主板震盪回升。

券商自發調整兩融風控指標

A股此番走牛，槓桿資金功不可沒。官方數據指，目前滬深兩市兩融餘額高達1.8萬億元（人民幣，下同），突破歷史高位。不過，內地多家證券公司正在自發調整兩融風控指標。繼申萬宏源、東海等券商上調兩融保證金比例後，券業龍頭中信證券也在日前下調逾1,000隻股份的擔保折算率，中國南車等658隻股票的擔保折算率被調降為零。其中，中國中鐵、中國鋁業、徐工機械等12隻個股的擔保折算率，更直接從70%的高位被調整為零。

業內人士分析，中信此舉意在把控市場風險，未來不排除其他券商採取類似動作的可能性。據指，如此大範圍、高強度調降兩融標的證券的擔保折算率，這在券商中並不常見。同日，廣發證券和華泰證券也進行了兩融標的擔保折算率的調整，但力度遠不如中信，僅分別涉及不足20隻股票。

受券商調整融資融券標的證券折算率、央行否認QE傳聞等消息打壓，昨日早市各股指低開。滬綜指低逾30點後再探低4,398.64點。由於市場熱錢轉向無需融資盤配合的小市值品種，推動創業板迅速走高飆漲百點，並逐漸帶動主板企穩回升。滬綜指收報4,476點，漲0.01%；深證指收報14,871點，漲1.12%；創業板報2,797點，漲4.08%。

股指雖收漲，但成交錄得大幅萎縮。滬市成交僅7524億元，深市成交5,507億，較前兩交易日萎縮超3成。

盤面上，計算機、有色金屬、教育傳媒大幅領漲，地產板塊漲近2%，煤炭石油、工程建築、銀行、保險、券商等跌幅靠前。近期大熱的有色金屬板塊再度漲近4%，黃金概念股集體暴漲，山東黃金等11股漲停。石油股領跌拖累指數，中石油、中石化均跌超2%。

分析師：小心創板風險放大

源達投顧的分析師指出，本周大市波動主要原因仍圍繞「央企兼併重組加速」傳聞展開，先是前期「偽利好」吸引投資者追捧相關品種，傳聞被澄清後回吐及出局避險又帶來強烈的殺跌。昨日中小板盤股聯袂上漲，其實是對前期蹺蹺板格局的一種修正，不過當下中小板及創業板成分股中，不少股票估值水平已經明顯超越基本面支撐能力，風險不斷放大，建議投資不要盲目跟風。

不過，金百臨諮詢分析師秦洪認為，A股市場做多能量尚充沛，不排除創業板指進一步衝擊新高點的可能性。由於融資盤購買力減弱，短期A股市場熱點將轉向無需融資盤配合的小盤股，亦使得創業板上市公司再度活躍。