證券分析：京能風電收益料大增

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元富證券(香港)

中央近年積極治理陰霾天氣，可留意相關受惠股份。京能清潔(0579)主要從事清潔能源發電，以燃氣發電為主，亦發展風電、水電及光伏等可再生能源，是北京市內最大的燃氣電力供應商。截至去年底止，以裝機容量計算，燃氣發電佔64%，風力發電佔26.2%，水電佔6%，光伏發電則佔3.9%。集團去年收購澳洲風電項目，今年將併網發電，預期風電收益可大增。

利息支出減少有利業績

京能2014年售電收入按年增長39.6%至87.3億元人民幣，純利增5.5%至12.1億元人民幣。去年初燃氣提價，導致成本上升，且補貼減少，加上下半年大量設備投產，折舊及財務支出增加，均影響純利增幅。京能去年淨借貸約240億元人民幣，淨負債比率達185%，惟內地偏向採取減息、降準的較寬鬆貨幣政策，有助減低集團的財務負擔，可節省利息開支，並反映在今年的業績之上。

母公司京能集團剛完成重組，京能作為其上市旗艦，獲注入北京國企京煤集團，相信會有更多能源項目注入，有助成為股價上升的催化劑。建議可於3.63元買入（昨天收市），上望4.07元，止蝕3.33元。