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南華證券副主席 張賽娥
上周，內地、香港基金互認7月1日開閘以及有消息稱養老金入市方案將落實，令內地股市周一大升，上證綜合指數突破4,800點。周二港股假期後復市，中資金融股造好，港股隨內地股市上揚。惟周三起港股回吐，周四更是因為期指結算，多家內地券商提高兩融保證金比例，以及市傳人行應部分金融機構要進行定向正回購，規模逾一千億人民幣，加上市場擔心實體經濟疲弱，周四上證綜合指數大跌6.5%，恒指及國指亦隨內地股市下跌。一周計算，上證綜合指數下跌0.98%至4,612點。恒指跌2.03%，報27,424點，國企指數亦跌2.28%至14,104點。大市日均成交升17.33%至1,587億港元。
上周中資金融股有利淡消息傳出，如中央匯金沽售建行(0939)及工行(1398)，以及內地券商提高兩融保證金比例，使中資金融股受壓。惟其他板塊有不少利好消息。上周二《中國的軍事戰略》白皮書正式發布，當中強調要以國家核心安全需求為導向，着眼建設資訊化軍隊、打贏資訊化戰爭，全面深化國防和軍隊改革，令內地股市軍工股造好。市場憧憬中國核電力、中電投與國家核電合併後資產或陸續A股上市，令核電股上揚。中國發改委公開發布1,043個政府和社會資本合作推介專案，總投資1.97萬億元人民幣，項目範圍涵蓋水利設施、市政設施、交通設施、公共服務、資源環境等多個領域，亦利好相關基建股及水利股。
儘管周四A股大跌後，新華社發表言論，指內地股市中期牛市格局不變，惟市場現缺乏方向，港股料隨A股上落。周一華泰証券正式掛牌，其公開發售部分錄得超額認購278倍，反應熱烈，投資者可留意。
股份推介：中國平安保險 (2318)首季度公司壽險和財險業務規模均取得了快速的增長，保費收入行業領先。加上監管層已經或將出台各項政策支持養老保險、健康保險等保障型險種發展，看好中國平安未來新業務持續增長。
市場預計年內央行或會再降息，亦有降準空間，兩地基金互認7月1日開閘，增加市場流動性並降低社會融資成本，利好保險股。中國保費滲透率仍遠低於其他發達國家，保險業長遠仍有極大增長空間。
中鐵建受惠海外高鐵建設
中鐵建 (1186)。發改委公開發布1,043個政府和社會資本合作推介專案，總投資1.97萬億元人民幣，項目範圍涵蓋交通設施、水利設施、市政設施等多個領域，預期內地本土建築新訂單將回升，利好基建股。
墨西哥因取消高鐵項目，將向中鐵建提供近2,000萬披索(131萬美元)賠償。而近期中國與俄羅斯、印尼簽訂涉及高鐵的大單，李克強總理出訪拉美布局兩洋鐵路，中鐵建有望成為海外鐵路建設計劃的主要受惠者。
此外，地方債務置換等政策出台，料寬鬆的貨幣政策與財政政策將進一步支持基建行業。（筆者為證監會持牌人）
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