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第一上海首席策略師 葉尚志
6月3日。港股大盤繼續反覆盤整，出現了恒指升、國指跌的分化走勢，市場觀望謹慎氣氛未盡散去，但是大盤總體穩定性未失，依然是我們目前的觀點看法。操作上，可以維持正面態度、繼續選股來跟進，對於近日來已突破創新高的品種可以多關注，也可以繼續把握吸納優質股的機會。目前，恒指已向上挑戰27,600的首個反彈阻力，如能放量進一步向上破關，盤面有望扭轉整理弱勢。
中資金融股受壓構成拖累
恒指昨日出現反彈，在盤中曾一度上升300點高見27,767，指數股表現分化，長和系合併後分拆出來的長實地產(1113)，首日掛牌交易表現勝預期，而權重股匯豐控股(0005)、騰訊(0700)、以及中移動(0941)等等，亦出現了溫和反彈，然而，中資金融股普遍受壓，是拖累大盤的原兇。恒指收盤報27,657，上升191點或0.69%，而國指收盤報14,115，下跌98點或0.61%。另外，港股主板成交量有1,505億多元，而升跌股數比例是558：1,074，日內漲幅超過20%的股票有14隻。
港股經歷了4月份的一波放天量猛漲、普漲後，逐步進入了中短期的橫盤整固階段，恒指主要波動範圍在27,000至28,000，而成交量亦出現了回降，從4月份的日均成交量1,982億元，回降至5月份的1,527億元，是回降了，但仍處於歷史上的高水平。大盤這種「縮量」整理的行情，在資金追求流向優質股的特性下，將會迫使市場出現資金擠壓，是提煉後續強勢股的階段。而目前，由於市場已經歷了一個多月的反覆篩選，資金逐步流向優質股的過程該已大體完成，只要大盤盤面能夠保持穩定性，炒股不炒市、強者愈強的市況特徵將會凸顯。因此，在操作上，對於一些在近來已有能力率先向上突破創新高的強勢優質股品種，建議可以多加關注。
外圍方面，歐元區公布了5月份CPI按年上升0.3%，數據比預期要高，消息刺激歐洲國債收益率進一步走高至年內高位水平。正如我們在早前指出，受到了歐洲國債收益率回升的觸動，套息交易有平倉的操作行動。影響所及，包括香港在內的新興市場，最近都有面對資金外流的壓力。新興市場股市MXEF指數，已走了一波七連跌，而港匯在上周亦曾一度下跌至1美元兌7.7600港元水平，最新報1美元兌7.7550港元，港匯弱勢未見加劇，但要繼續注視事態發展。(筆者為證監會持牌人)
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