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印度股市自穆迪政府在2014年5月勝選後持續上升，但自本年3月中以來已回落約10%。宏利環球印度股票基金海外顧問暨宏利資產管理(香港)印度股票專家Rana Gupta認為，當局推行改革措施並進一步放寬貨幣政策，可望刺激未來的經濟增長，他因此持續看好中長期印度股市表現。
Rana Gupta指出，中國政策官員批准中國內地境內互惠基金投資於香港市場，刺激港股和H股大幅上揚，個別機構投資者對印度獲利套現，並轉投內地及香港市場，這種區內市場的投資輪動可能不時出現，但並未影響他對印度股市在中長期的正面觀點。事實上，外國投資者從印度股市轉投其他市場，令印度股票價值趨近更合理的水平，因此市場應該還有不少投資機會，特別是具有長期基本增長動力的個別行業。
政府增支出助經濟復甦
從整體經濟層面來看，Rana Gupta指出，雖然工業生產在2015年2月份年增率4.9%，表現優於預期，但通脹（以消費物價指數計算）持續降溫，3月份年增率達5.2%。由於印度政府推行財政改革措施以減少浪費開支、撤銷燃料補貼並調控工資和糧食價格的升幅，亦導致經濟增長放緩。雖然預期這些措施將有助提高基礎建設投資撥款，但政府的資本支出仍有待增加。Rana Gupta指出，印度如預期於6月2日會議上降息0.25%，加上政府支出與企業的資本支出，包括公路、鐵路、電力及可再生能源等都預計在今年下半年後出現增加，都有助於印度經濟狀況在2016財政年度下半年復甦。
Rana Gupta指出，儘管對印度整體市場展望樂觀，但關注潛在風險同樣重要。原油價格持續上漲應削弱通脹（除非當地燃料價格跟隨國際價格的走勢），而印度儲備銀行進一步降息的效應亦可能因而受限。
此外，若雨季的降雨量不足，農村地區的收入將面臨更大壓力。從宏觀的角度來看，印度外匯儲備處於歷史高位，而利率仍然較其他市場有較佳水平；即使原油價格在每桶75美元的水平持穩，Rana Gupta估計當地的通脹赤字仍將低於國內生產總值的2%。整體而言，對比其他新興市場貨幣，他看好印度盧比的前景。
運輸和工業股看高一線
Rana Gupta持續認為基礎建設的公共資本支出及政府進一步放寬的貨幣政策，應可帶動未來的國內生產總值增長，而且整體經濟復甦的環境亦可為印度股市提供支持。短期而言，經濟復甦的進程應循序漸進及步伐不一，而且市場狀況波動的可能性增加。
然而，中長期前景顯著較佳。隨着政府作好準備以提高支出，Rana Gupta認為運輸和工業股應可受惠於由公路、鐵路及其他基礎建設所產生的公共支出增長。Rana Gupta維持對出口主導行業的中性觀點，例如資訊科技和藥業股，並因商品市場持續波動而對能源和金屬股持保守看法。
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