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香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）中證監將兩融業務規模不得超過淨資本4倍納入新規，令不少券商有走到末路之嫌。據統計，目前上市券商中已經有9家兩融業務規模超過新規紅線，此外在兩融業務規模前十的券商中，也有7家按規定不能再展開新增業務。面對窘境，券商正在積極尋找多種方式展開融資，預計新一輪券商融資行動即將拉開序幕。
截至上月底，全部開展兩融業務的90餘家券商淨資本規模約8,500億元（人民幣，下同），如按照中證監新規要求券商兩融金額不得超過其淨資本的4倍來測算，則兩融上限在3.4萬億元，考慮到目前兩融餘額已經高達2.24萬億元，剩餘空間僅1.2萬億元左右。
中小券商超紅線現象突出
從相關機構統計來看，上市券商中已有9家兩融餘額觸線，而非上市的中小券商中，兩融業務規模超過新規紅線的現象更突出。目前兩融規模排名前十的券商中，已有7家不能繼續新增兩融合約，其中申萬宏源居首，融資融券餘額已超淨資本近6倍，而銀河證券、華泰證券、國信證券兩融業務規模也已是淨資本5倍以上。
有分析師指，實際上券商兩融規模更不樂觀，從需求角度看上限規模很可能只有3萬億元，且每日的融資需求並無退熱跡象，尤其在中小券商處，融資客一早就會扎堆搶額度，下手晚的就無槓桿可用。
但券商也不會坐等兩融規模消耗殆盡，目前已有多家表示將在A股、H股中展開融資以及再融資。其中華泰證券是最先啟動的一家，宣布將兩融規模從不超過1,500億元提高到不超過2,000億元。
中信証券(6030)緊接着也公告稱完成總計11億股的H股新股增發項目，共籌集資金270.6億港元。另外兩融業務規模超過紅線最多的申萬宏源也表示擬募資不超過180億元用於補充資本金。
國泰君安則相對樂觀，認為按照今年1季度末淨資本規模能支持的兩融規模約3.1萬億元，同時根據資金需求兩融上限約3.1萬億元，即使不考慮目前券商新增股權融資，目前兩融業務規模仍有35%以上的上行空間。
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