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第一上海首席策略師 葉尚志
6月25日。港股大盤走了一波四連漲後，受到A股影響而出現回整，但是總體上穩中向好的發展態勢未有出現破壞。事實上，在盤面逐步修復的過程中，短期市況表現反覆是可以預見的，但是也提供了吸納優質股的時機。目前，大盤已找到了階段性底部，總體穩定性已恢復過來，這個依然是我們的觀點看法。而大盤經歷了現時的盤穩後，將可以給到港股在下半年提供一個良好紮實的基礎，內地、香港基金互認將於7月啟動、「深港通」亦將會開通推出，都是利好正面的消息因素。操作上，建議可以維持中性偏正面的態度，繼續選股來吸進。
兩地基金互認成催化劑
恒指出現低開低走，呈現升後回吐行情，在盤中最低曾見27,121，下探20日線27137尋找支持，但是在27,000心理關未有失守前，短期反覆偏好形勢仍在，而向上突破點在27,500。恒指收盤報27,146，下跌259點或0.94％，而國指收盤報13,468，下跌217點或1.58％。另外，港股主板成交量1,185億多元，而沽空金額錄得有92.5億元，沽空比例有7.8％。至於升跌股數比例是584：1023，而日內漲幅超過20％的股票有13隻。
盤面上，三大指數指標股的表現，是我們目前的關注重點之一。騰訊（0700）在周三出現突破後，回吐1.03％至162元收盤，向上發展趨勢未改。至於港交所（0388）和中國平安（2318），分別下跌0.27％和1.16％，但是都處於能否向上突破的短期關鍵時刻。港交所的20日和50日線正交匯於289元水平，股價如能升穿290元關口，將會是首個突破信號，而兩地基金互認將於7月啟動，可以是催化劑。中國平安近來表現相對堅穩，已通過了A股的大幅波動考驗，股價如能升穿116元，也就是在過去兩個半月出現的頭肩頂右肩阻力，將會是重拾強勢的信號，而中國平安過去兩日的沽空比例回降至10％以下，顯示壓盤力量有出現放緩。
內地A股反彈了兩日後出現回跌，人行重啟350億元的逆回購操作，意味短期內降準的機會不大，是引發股市回吐的原因之一。上綜指下跌3.46％至4,527收盤，短期走勢仍反覆波動，但是估計階段性底部已見於4,264（周二的盤中低點），後市有進入反覆趨穩的傾向，反覆區間會在4,400至4,800範圍。目前，內地經濟下行壓力能否改善，上海銀行同業拆息shibor能否回軟，都是市場的關注點。（筆者為證監會持牌人）
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