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基金互認「深港通」利好 有望「七翻身」
香港文匯報訊 （記者 涂若奔）A股上周五遭遇「黑色星期五」，上證綜指大瀉7.4 %，由此輪牛市高位計更下跌19%，距進入技術熊市僅一步之遙。正當投資者擔憂A股是否牛轉熊之際，人民銀行上周末突然打出「降息+定向降準」組合拳，全力打熊，令市場為之振奮。分析員指出，人行此舉「救股市」意味甚濃，相信今日港股好友會趁勢大挾淡倉屠熊，不排除港股會「六絕月不絕」，「七翻身」可期。但A股由於9成配資盤接近斬倉邊緣，去槓桿迫切，A股恐出現「逢反彈即沽」情況，最終拖累A股及港股表現。
A股上周五大跌，港股亦不能倖免，恒指失守27,000點大關，收報26,663點，跌481點或1.8%，成交1,534億元。由於A股在此輪牛市高位計，已經下跌19%，距進入技術熊市僅一步之遙，市場彌漫一片A股牛轉熊的憂慮氣氛，令上周五港股在外圍未能止瀉，即月夜期再跌79點，收報26,654點，低水9點；ADR港股比例指數更跌203點或0.77%，收報26,460點。
上周五沽空勁 淡友恐重創
市場看淡氣氛濃厚，港股上周五的整體沽空金額164.12億元，沽空率為10.7%，淡友狠沽與A股關聯度較大的股份，其中港交所（0388）沽空率為16%，南方A50（2822）和安碩A50（2823）沽空率分別達39.6%及31.8%，華夏滬深300（3188）為31.6%。一些較小型股份更成為重災區，恒生富時中國50（2838）雖然成交額得41.3萬元，但沽空率卻高達100%，一面倒看淡。價值中國ETF（3046）沽空率亦高達為49.1%，成交額86.2萬元。
正當市場的看淡氣氛高漲之際，人行卻於上周六突然罕見地宣布「雙降」，表示自6月28日起下調金融機構存貸款利率0.25個百分點，並同時降低部分銀行的存款準備金率0.5個百分點。人行上次「雙降」已需追溯至2008年11月金融海嘯時。分析認為，人行上周末的出手旨在穩定經濟、穩定市場，預計釋放7,000億元人民幣流動性。但在A股連續兩周大跌的背景下緊急祭出大手筆寬鬆措施，也釋放了強烈的「救市」信號，投資者對A股的信心大為提振，普遍認為今日A股及港股將會齊齊反彈。之前大肆沽空的淡友，今日恐將損失慘重。
雖然6月份尚有今明兩個交易日才結束，但由5月底至今，港股於「六絕月」只跌了761點或2.77%，不排除港股這兩日有機會可以追回相關跌幅，擺脫「六絕」跌市宿命。由於政改方案遭否決及6月美聯儲議息會議等不明朗消息已消化，而踏入7月份，港股可受益於「7．1」基金互認正式落實以及「深港通」有望宣布等利好，今年將會繼續實現「七翻身」。
短期樂觀 長期看內地經濟
第一上海證券首席策略師葉尚志昨日接受本報訪問時表示，人行宣布「雙降」，用意固然是為了支持實體經濟的發展，但支持股市的信號也很明確，相信亦是希望能起到「維穩股市」的作用，預計兩地股市均會因此回升。他對港股短期內表現持樂觀看法，指本港政改和美聯儲議息會議的塵埃落定，消除了兩大不明朗因素，再加上基金互認、「深港通」等利好因素，料7月份港股的表現將不俗。
葉尚志認為，目前股市仍處於牛市階段，但仍是「政策牛」，單靠人行「放水」來拯救股市，作用將會一次比一次弱化。目前內地實體經濟差強人意，企業盈利也表現不佳，故對此次「雙降」對股市的刺激作用能持續多久存疑。兩地股市能否長期維持牛市，仍要視乎內地經濟和外圍環境等宏觀因素而定。
然而值得留意的是，經過連續兩周共達19%的狂跌後，A股90%的配資盤已經接近被斬倉的預警線，股民迫切需要去槓桿，恐出現「逢反彈即沽」情況，最終拖累A股及港股表現。（配資盤斬倉新聞詳見另稿）
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