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■央行突然放水救市，內地股民對今日A股反彈充滿期待。 新華社
香港文匯報訊 （記者 倪夢璟 上海報道）在A股上周五迎來「黑色星期五」後，上周六央行突宣布由昨日開始同時降準降息。雖然官方發言在解讀此次調整時並未提到股市，但多位分析人士仍認為，此次央行決策將有利於股市穩定，料本周股市雖仍處調整階段，但不會再有大漲大跌，而滬指預計將在4,300點至4,500點間波動。
央行「組合拳」撐市 可穩信心
申銀萬國首席分析師桂浩明在接受本報採訪時表示，此次央行打出「組合拳」，對於投資者有着穩定信心的作用。他分析，由於市場波動較大，之前有很多股民擔心貨幣政策已告一段落，投資信心不穩。而此次「雙降」，打消了股民的疑慮，意味着整體的投資環境並未改變，這對於股市，尤其是暴跌後的股市有着穩定作用。著名經濟學家宋清輝亦對本報表示，從此次降準降息的時間節點來看，此次調整在一定程度上是希望穩定股市市場信心的。
而在經歷了前多個月的「猛牛」走勢後，A股近段時間「一瀉千里」，在上周五滬指報收4,192點，跌幅達7.4%，創年內第二大跌幅。宋清輝分析認為，近期股市持續暴跌不是市場自然調整的結果，實則是與急速降槓桿和擴容過度等調控不當相關。可以預見，未來的行情將不像2014年底的「股股皆牛」行情一樣，一定會出現分化，「一些被市場狂炒、看不到未來預期的概念，必然會在分化的行情中熄火」。
不過，對於市場上「牛市見頂」的傳言，宋清輝認為，從中長期的角度來看，中國牛市還沒有真正開始。而桂浩明亦認為，從股市的階段調整來看實屬正常，換言之，中國的牛市仍未見頂。
降準效應遞減 股市料難大漲
對於本周股市走勢，宋清輝稱，從歷次降準降息研究發現，其實降準推動股市上漲的效果並不明顯，降準的邊際效應正在呈現出遞減之勢，「大水猛灌對實體收效已日漸式微」。且由於內地股市並不像西方發達國家那樣可以依靠市場調節，所以估計股市未必會出現大漲，建議股民理性投資，「不能拿A股當作賭場，只注重短期投機」；但仍可以謹慎樂觀，「相信在風險機遇並存的這段時間內，散戶仍然能夠挖掘到屬於自己的財富」。
融資盤恐逢高沽貨 隱憂仍在
桂浩明則表示，降準降息無疑是一個利好消息，可以壓制住股市狂跌的勢頭。不過，市場卻並不會因此出現較大反彈。他預計，本周A股將會呈現高開局面，接而進入區間整理階段。料滬指將在4,300點至4,500點間波動，但不會出現大漲大跌。另外，此次「雙降」政策一出，對於融資盤的壓力，桂浩明認為將有所緩解，但融資壓力仍將存在，「這亦是A股無法大幅反彈的重要原因之一」。宋清輝則擔憂，如果恐慌性融資盤集體拋壓，股指將承受極大的壓力。
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