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康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恒
希臘債務及援助談判急轉直下，隨着歐元區其他國家拒絕希臘的要求，把即將到期的援助計劃延長一個月，令希臘政府亦隨即宣布，將就計劃進行全民公投，而且亦不滿債權人要求的政策性改革，及財政預算削減措施。
歐元區財長已打定輸數
荷蘭、德國及芬蘭財長先後表示，對希臘的表現感到失望，而且表示目前已不具備進一步的談判基礎。據了解，多國財長已經把談判的焦點，由如何拯救希臘，變為如何善後希臘債務違約的後果。希臘目前的救助計劃達到2,450億歐元，而涉及的債務將會逐步到期。據了解，明日希臘政府需要向國基會償還15.5億歐元貸款。若希臘政府到時未能有足夠資金償還貸款，希臘政府便無力償還這筆錢，令希臘出現債務違約的情況。
雖然在是次會議後，歐元區集團主席在見記者時，沒有開腔表達想希臘留在歐元區內，但西班牙財長坦誠表示，希望希臘留在歐元區內。至於希臘未來發展的情況將會怎樣，似乎很大程度上要看歐洲央行的態度。過去幾個月，希臘資金外流的情況非常嚴重，而歐洲央行不斷提高緊急流動性支援上限，才可以把希臘的銀行及金融市場運作持續正常至今。
但昨日的情況亦急轉直下，消息指歐洲央行將不會再上調對希臘的緊急流動性支援上限，但目前提供的額度維持不變。事實上，自2012年起，其實歐洲央行、歐洲委員會及不少歐洲國家，已經為希臘可能退出歐元區作準備。但這19個國家的部長並沒有詳細討論有關計劃。直至本月初，一些歐元區國家提出B計劃後，才開始討論希臘退歐的可能性，但並沒有透露細節內容。
首先，提出公投是否批准改革，是希臘政府的首要任務。當地將於7月5日舉行公投，是否批准進一步的改革措施。當然，在這情況下，意味對國際貨幣基金組織（IMF）的16億歐元債務，將會出現違約的情況。由於希臘儲戶擔憂希臘前景，正不斷取出存款，令希臘銀行業處境雪上加霜。上周六下午希臘首都雅典的銀行取款機前已經開始排長隊。不少希臘官員已經預期，當地將會推出資金管制措施，預料本星期內將會實施。
歐元區另一個國家塞浦路斯就曾在2013年銀行業危機時限制該國儲戶的取現和轉賬匯款至國外的額度。但塞浦路斯當時採取資本管制，是作為歐元區和IMF100億歐元救助計劃的一部分。與此不同的是，希臘政府當前的財務處境要危險得多 。
任何形式的違約都會加深希臘和歐盟的敵對情緒，並對希臘在歐元區的地位構成負面影響。具體來看，對IMF違約將對金融和經濟產生可控影響，但是政治層面的影響可能較大。對歐洲央行違約則會引發一系列惡性循環並帶來退歐風險。不過在任何情況下，歐洲央行的態度都將起到關鍵作用。
俄羅斯或介入地中海事務
另外，希臘債務問題會否把火頭延伸至其他債務沉重的歐洲國家，例如西班牙、意大利及葡萄牙等，亦是投資者關注的。若這些大國都受到影響的話，歐洲貨幣聯盟將會受到考驗。資金會由債務沉重的國家，轉投向債務較穩定的國家，令弱國的債息再度回升，不利經濟復甦。在政治上，一旦希臘擺脫歐盟及IMF的約束，預料極有機會投向俄羅斯。希臘早前已經表示，有興趣加入金磚四國銀行。若希臘真的由北約陣營投向俄羅斯的懷抱，將會令美國在地中海的影響力受到威脅。
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