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香港文匯報訊 內地第三方理財研究機構-普益財富最新報告指出，6月中旬以來A股市場的急速降溫，對於部分低風險承受能力的資金有極大的擠出作用，而這部分資金在離開風險凸顯的A股市場後，必定會進入固定收益市場，形勢有利銀行將不良貸款證券化。
報告指出，2015年上半年中國經濟內部風險逐漸暴露並推高商業銀行的不良貸款率，同時影子銀行體系內的不良貸款率遠高於商業銀行體系。而其中約有22%至44%的不良貸款會轉移至商業銀行體系，這會導致整體商業銀行體系不良貸款最多提高4.3%。商業銀行的利潤增長率普遍出現下滑，甚至部分出現負增長，如何消化快速增長的不良貸款是一個亟待解決的問題，而不良貸款證券化則無疑是出路之一。
首季銀行不良貸款同比增52%
銀監會數據顯示，今年一季度中國商業銀行體系中不良貸款餘額為9,825億元人民幣，同比增長52%。雖然目前不良貸款率仍較低，但如此高的增速卻給商業銀行帶來極大壓力。
報告稱，隨着信貸資產證券化相關法律法規的發佈與完善、信貸資產證券化的不斷成熟，商業銀行不良貸款的高速增長，再加上固定收益市場的發展，中國不良貸款證券化的時機已再次接近成熟。
自2008年中國信貸資產支持證券發行被暫停以後，直至目前，中國尚未有新的不良貸款證券化產品發行。報告指出，目前不良貸款證券化所處的歷史環境與2006年其第一次誕生之時非常類似，在這樣的歷史環境下，不良貸款證券化產品必將再次誕生。
料固定收益市場發展迅速
報告稱，6月中旬以來A股市場的急速降溫，對於部分低風險承受能力的資金有極大的擠出作用，而這部分資金在離開風險凸顯的A股市場後，必定會進入固定收益市場，因此固定收益市場在未來數年內必定會得到長足的發展。
然而目前固定收益市場存在一些結構性的問題。比如非標類信託產品收益過高，風險較大；信貸資產支持證券類型比較單一；信用評級普遍偏高，而收益率普遍偏低；銀行間債券市場和證券交易市場相割裂等。
報告並認為，不良資產證券化的出現，一方面可以豐富信貸資產支持證券的品種，另一方面還可以豐富信貸資產支持證券的信用評級和收益率梯次，對固定收益市場具有很大的意義。
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