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第一上海首席策略師 葉尚志
7月16日。港股大盤繼續縮量反覆，雖然在市場上仍看到有個別分化行情，但是總體上未能擺脫買賣兩閒的冷靜期。市場觀望氣氛依然濃厚，短期焦點放在A股期指今天(17日)結算會否有大逼空出現，而晚上美股期貨三期結算也是焦點之一。隨着港股流動性已出現下降，我們在上周五提出的「雞狗皆彈」階段行情，亦該已告一段落，而市場目前該是進入了精挑細選的時間點，因此，從現在開始，如果有一些個股能夠出現放量上漲，可以看作為是獲得市場認同的信號之一，操作層面上可以多加關注。
恒指繼續反覆，日內波幅收窄至329點，以25,000關口為反覆中軸，而過去三日的波幅都被鎖定在24,850至25,250範圍內。縮量狀態未改，但個別優質股開始蠢動，形成分化行情走勢發展。恒指收盤報25,163，上升107點或0.42％，國指收盤報11,749，上升68點或0.58％。另外，港股主板成交量進一步縮降至915億多元，而沽空金額錄得有105.7億元，沽空比例11.55％，連續第二日超標。至於升跌股數比例是1,044：492，日內漲幅超過20％的股票有13隻，日內跌幅超過10％的股票有6隻。
盤面上，希債危機逐步退去，有利一些國際業務佔比重較多的公司，如周三提及過的匯豐控股(0005)、友邦保險(1299)、以及創科實業(0669)等等。而國泰航空(0293)和復星國際(0656)，周四亦分別上升1.4％和4.7％。前者受益於歐美市場保持穩定性，後者紓緩了收購回來的歐洲保險公司的不明朗因素。另一方面，內房股的表現亦見相對突出，在穩增長的大背景下，房調力度加大的概率是下降了，有利房產行業平穩發展。中國海外(0688)和華潤置地(1109)，分別漲了4.3％和4.2％。至於航空股方面，受惠於油價低企，上半年業績有望出現強勁增長，而伊朗核談判最近亦取得成果，有望解除石油禁運，可以把油價繼續壓在低位水平。東航(0670)漲了9.4％，南航(1055)漲了3.7％。
外圍方面，美聯儲主席耶倫，在眾議院半年報告會上表示，看好美國經濟、並重申今年內有加息機會。目前，美股繼續反彈做好，焦點放在公司企業的二季報身上，但道指已升近歷史高位18,351，而今晚是美股期指期權的三期結算日，要提防在結算後，美股有展現新方向走勢的機會。A股仍在護盤多空對戰，上綜指漲了0.46％至3,823收盤，而今天是A股股指期貨的交割結算日，市場估計預期有進行逼空的機會，宜密切注視是否兌現和市場反應。(筆者為證監會持牌人)
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