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第一上海首席策略師 葉尚志
7月22日。受到外圍股市拖累，港股出現反彈過後的回吐走勢。美國科網股龍頭業績表現遜預期，帶動歐美股市出現高位回跌，而內地A股仍然缺乏短期方向感，上綜指繼續以4,000為反覆中軸，都是對港股構成壓力的因素。另外，正如我們指出，在縮量狀態未改的背景下，要注意港股在彈高後的穩定性。而目前，由於港股仍缺乏內部刺激消息，資金參與介入積極性會相對疲弱，形勢上會令到港股處於回整階段，但是在操作上來看，卻是選股來趁低吸納的時點，建議可以維持中性偏正面多一點的態度，而選股方面，對於內房、航空、航運板塊可以多加關注。
恒指出現低開低走，在盤中一度下跌358點低見25,178，險守25,170至25,184的好淡分水嶺，在收盤前出現反彈收窄跌幅。恒指收盤報25,283，下跌254點或0.99％，國指收盤報11,734，下跌137點或1.15％。另外，港股主板成交量有817億多元，而沽空金額錄得有69億元，沽空比例8.44％。至於升跌股數比例是382：1202，日內漲幅超過20％的股票有5隻，日內跌幅超過10％的股票有7隻。
24,500至25,500區間反覆
走勢方面，我們估計恒指的主要上落範圍，將維持在24,500至25,500區間，趨向反覆；而國指的範圍，則從11,400至12,300修正到11,400至12,100，走勢相對較弱。由於總體流動性出現下降，盤面趨向分化行情發展是可以預見的。而對於一些有消息的股份板塊，就很容易成為淡靜市況裡的發亮點，特別吸引了短線操作資金的重點關注、甚至是唯一的關注，因此，股價就有出現短線急漲衝高的機會。另一方面，如果以中線操作部署來看，我們建議可以對內房、航空、航運板塊多加關注。
在穩增長的大背景下，房調力度加大的概率是下降了，有利房產行業平穩發展。而根據中國指數研究院的數據來看，上半年全國商品房銷售面積，按年增長了3.9％至50,264萬平米，是2014年初以來首現按年增長，出現回暖跡象，尤其是在一線城市，更有出現價量齊升的情況，相信對低估值的內房股有利。另外，國際油價繼續低企，美元強勢、伊朗核談判取得成果，都是影響因素。紐約期油現處6年多以來的低位水平，最新報50美元每桶，大大有利降低航空和航運股的營運成本。而值得注意的是，BDI指數已進入周期性升勢，目前回升至1,113的7個月新高，顯示航運費有上提機會。(筆者為證監會持牌人)
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