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第一上海首席策略師 葉尚志
7月29日。港股大盤經歷了本周初的波動市況後，周三轉為區間反覆的走勢，但是又再出現縮量狀態，市場謹慎觀望態度依然濃厚，而在不明朗因素未能消除、外圍股市未能扭轉弱勢之前，估計港股仍處於反覆向下的二度探底行情。事實上，未來幾天是關鍵觀察窗口，美國加息預期的變化、A股新一輪的護盤行情、新興市場的走資情況，以及期指結算後的走勢，都是關注點所在。操作上，建議可以維持中性偏正面的態度，但暫時未宜過分激進，可以等候撈底時間窗口的來臨。另外，如果以幅度來估算，當恒指跌低於24,000的話，抄底值博率將會開始提升。
反彈阻力24909/25073
恒指出現縮量反彈，走了一波兩連漲，日內波幅收窄為24,444至24,719的275點區間範圍內，A股的升勢對港股未能構成很大的刺激作用。恒指收盤報24,619，上升116點或0.47％，國指收盤報11,274，上升101點或0.9％。另外，港股主板成交量縮降至859.8億多元，而沽空金額錄得有86.1億元，沽空比例10.01％，連續第三日超標。至於升跌股數比例是1,073：432，日內漲幅超過10％的股票有28隻，日內跌幅超過10％的股票有2隻。技術上，恒指的反彈阻力區維持在24,909至25,073，在未能升穿此阻力區之前，估計後市仍以反覆向下為發展主流。
關注內房航空航運券商股
隨着外圍股市下跌走差，加上港股縮量引致市底承接力轉弱，是令到港股進入二度探底的疊加原因。事實上，港股在本月上旬亦曾一度出現恐慌拋售，恒指當時最低曾見22,837，比現在的點位要打得更低。其後，港股出現超跌後的報復性回升，但正如我們在當時指出，市場出現了「雞狗皆彈」的情況，但以後續操作來看，是拿出照妖鏡來篩選的時候。目前，港股進入了二度探底的行情，在成功築底前，操作上建議要保持謹慎來候低撈貨。另一方面，我們相信這次築底反彈，跟本月上旬的一次，會有不同的結構運行方式，估計有出現進一步分化的發展、進一步的汰弱留強，更加突顯出選股的重要性。目前，對於內房、航空、航運、以及券商等等，建議可以多加關注。 (筆者為證監會持牌人)
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