 放大圖片
■Andrew Wells料美聯儲局將審慎緩慢地啟動利率正常化周期。陳楚倩 攝
香港文匯報訊（記者 陳楚倩）隨着美國經濟數據造好，市場普遍預期聯儲局將在年底開始啟動市場利率正常化周期。富達國際投資固定收益、富達投資方案及房地產部環球投資總監Andrew Wells昨表示，料聯儲局將審慎緩慢地啟動利率正常化周期，預計當局將加25至50點子，長遠累計加至2.25厘，根據經濟數據來逐步加息。
Andrew Wells 認為，聯儲局現時傾向維持觀望態度，待通脹在短期內兌現以支持經濟持續增長。他又提醒投資者，市場上仍存在不確定因素，切勿只追蹤失業率等相關支持數據，也應留意低於市場預期的數據，例如停滯的工資增長及溫和的通脹升幅。
新興市場硬貨幣企債吸引
他認為，美國加息對新興市場債券影響有限，由於避險情緒增加，令新興市場債券在上月失勢，Andrew Wells認為投資者應該密切留意新興市場債券的機會，尤其是硬貨幣企業債券。在現時的低收益環境中，新興市場硬貨幣企業債券相比其他資產的存續期較短，而且波動性和違約率較低，提供的收益率亦不俗，因此對於投資者來說極具吸引力。其中一個原因是現時新興地區主權國債券發行者的外幣債務水平遠低於1990年代末的貨幣危機時期；而且，聯儲局能否成功向市場傳遞加息步伐的速度和利率上限的設定，在加息時可減少對新興市場債券的影響。
內地料持續寬鬆提振經濟
內地市場方面，富達國際投資基金經理Bryan Collins表示，預計人民銀行將會進一步推出量化寬鬆措施以支持經濟增長，有利亞洲債券市場特別是人民幣債券的回報。近日內地股市波動引起了全球關注，但對於固定收益投資者來說，中國的基本因素仍然保持穩健。
Collins認為，隨着中央政府繼續大力推動在岸人民幣債券市場，可看到更多機構尋找不同的資金來源，藉此減低資金成本，此舉有效地支持中國市場的基本面以及離岸債券市場的技術面。人民幣債券提供可觀的風險調整後回報，而且貨幣相對穩定，中國的利率亦相對地低，令人民幣債券對於環球投資者別具吸引力。
|
放大圖片
