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經絡按揭轉介首席經濟分析師 劉圓圓
自2008年金融海嘯後，美國實施量化寬鬆貨幣政策，紓緩資金緊張情況，同時令借貸資金成本降低，故期間本港按揭利率跟隨美國聯邦基金利率跌至歷史新低。去年底美國終於結束量化寬鬆措施，本港按揭利率正常化進程將無可避免，美國聯儲局剛公布的議息最新結果，息口繼續按兵不動，市場普遍預期美國9月份加息。理論上，本港息口走勢某程度取決於美國加息步伐，但實際上銀行亦會因應影響市場購買力的政策及經濟因素作出調節，相信即使今年美國加息，本港有條件不即時跟隨調整，料整體加息時間、幅度及速度滯後於美國。
銀行未必隨美加息步伐
據經絡按揭轉介研究部數據顯示，反映最新實際按息水平之「經絡按息」於5月份錄得1.95厘，連續14個月處於2厘以下水平。市場普遍預期美國9月份有機會加息，不過筆者認為，本港銀行亦未必會跟隨。究其原因，銀行經歷七次收緊按揭政策管理，風險管理明顯增強；其次是現時市場資金相當充裕，截至今年6月份，本港銀行體系結餘高企3,100億元以上，最新港元貸存比率最新跌至77.9%，創2010年12月後新低，上述兩項數據均反映目前資金成本欠上升壓力，相信銀行傾向為優質業主提供有抵押貸款，尤其下半年新盤上會潮將至，銀行勢積極優化低息的H按產品吸引業主，在H按計劃使用比例高企的情況下，料屆時「經絡按息」僅於2厘至2.15厘窄幅徘徊。
料全年按揭貸款額增24%
本港按揭利率持續高於通脹率，經絡實質按息（即以經絡按息減去本港通脹率）由2010年至今仍處於負按息利率水平，為按揭史上最長紀錄，截至今年5月份，最新經絡實質按息仍處於負1.84%，負按揭利率時期已持續達六年，按息上調壓力有限，促使市民購買磚頭保值，對樓價有支持。今年上半年平均按揭貸款額已升至328萬元，樓按市場價升量穩局面持續，預期2015年全年新取用按揭貸款額可望創出2,649億元佳績，較去年全年增加24%。
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