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第一上海首席策略師 葉尚志
7月30日。港股大盤出現先升後倒跌的走勢，美聯儲維持利率不變，歐美股市反彈，刺激恒指高開，但資金追高積極性依然疲弱，其後A股尾盤掉頭下跌，加劇了港股的回吐壓力。目前，一些焦點消息已公佈出來了，但是從市場的反應來看，總體的謹慎觀望態度未能散去，港股仍處於縮量狀態，形勢上不利短期市況發展，估計港股仍處於反覆向下的二度探底行情。操作上，建議可以維持中性偏正面的態度，但暫時未宜過分激進，可以等候撈底時間窗口的來臨。另外，如果以幅度來估算，當恒指跌低於24,000的話，撈底值博率將會開始提升。
內地電訊股主力護盤
恒指出現高開低走，結束兩連升的走勢，中資金融股普遍受壓，而防守性強的內地電訊股中移動(0941)等逆市上升，是護盤主力。權重股匯豐控股(0005)將於周一發中報，是焦點所在。恒指收盤報24,498，下跌121點或0.49％，國指收盤報11,137，下跌136點或1.21％。另外，港股主板成交量進一步縮降至801億多元，而沽空金額錄得有74.9億元，沽空比例回降至9.35％。至於升跌股數比例是606：904，日內漲幅超過10％的股票有21隻，日內跌幅超過10％的股票有5隻。
短期有二次探底傾向
技術上，恒指的反彈阻力區維持在24,909至25,073，在未能升穿此阻力區之前，估計後市仍以反覆向下為發展主流。而港股縮量的狀態，依然是我們的最大關注點之一，而在情況未能改善之前，對於港股的總體反彈力度，建議要有所保留，短期後市仍有二度探底傾向。在成功築底前，操作上建議要保持謹慎，一方面可以候低撈貨，另一方面要注意短線追高的風險。盤面上，估計進一步分化的汰弱留強將出現，更加突顯出選股的重要性。
美加息陰影難有作為
美聯儲結束一連兩晚的議息會議，決定維持現時利率不變，但表示經濟處於穩固增長階段，市場對美國今年加息的預期仍在，而更多的討論是在哪一個時點來加，是在9月還是在12月。美聯儲下一次的會議時間在9月中，距離目前仍有一個半月，對股市來說，可以爭取多一點時間空間。然而，在美國加息陰影之下，相信市場暫時仍將難有大行情，而估計消息對新興市場包括香港的影響，會來得相對較大。目前，MXEF指數已下探到過去四年的箱體反覆區下限900關口，能否守穩、會否出現破底而落，宜加繼續注視。(筆者為證監會持牌人)
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