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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
滬深股市周三先升後回，投資者普遍依然較審慎，資金進一步進場的態度不積極，大盤欠缺進一步彈升的動力。雖然中央政府近日持續推出措施收緊做空的規限，包括將融券交易由T+0改為T+1，但新規未能激勵投資者進場的信心。進場的資金主要來自國家隊以及跟隨救市資金追逐反彈行情的短線參與者。
A股周三未能承接周二反彈3.7%之勢。受金融、地產及石油股類表現較弱的拖累下，上證綜合指數終盤下跌1.65%，以3,694.57點作收。深證綜合指數及創業板指數終盤分別下跌1.05%及1.73%。滬深兩市成交金額繼續徘徊於萬億元人民幣以下，昨天報9,601億元，較周二增加6%。
憂新興市場短期資金流走
在內地股市依然處於去槓桿的過程之下，預期A股短期將延續反覆震盪走勢。中國經濟短期前景欠佳、市場信心疲弱以及場外配資問題存較多不確定性，將會削弱資金現階段買A股的意欲，加上，美國聯儲局於剛結束的貨幣政策會議未有對何時加息提供較明確的啟示，令市場普遍顧慮新興市場短期內面臨較大的資金流走壓力。
美國聯儲局7月的貨幣政策會議一如市場預期維持利率不變。不過，金融市場較關注的利率走向啟示於是次的會議聲明則未有提供較清晰的線索。雖然是次會議聲明的內容反映局方對當地勞動市場的看法較6月時更樂觀，但對通脹前景的預期則較6月時更趨審慎。
基於勞動市場表現與通脹預期皆是聯儲局用以衡量是否加息的兩項重要指標，故此，局方於7月會議聲明的一正一負措辭描述，意味9月時會否加息的態度依然未明確。聯儲局7月貨幣政策會議結束後，市場普遍預期今年9月聯儲局加息的機率逾半，而對首次加息的預期時間點越接近，投資者對新興市場的資金流走顧慮將有增無減。 (筆者為證監會持牌人)
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